«Розкриття інформації: погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автору і не представляють погляди та думки редакції crypto.news. Децентралізовані фінанси люблять розповідати про себе дуже просту історію. Мільярди людей не мають банківських послуг. Традиційне фінансування є повільним, виключним, дорогим і упередженим до діючих компаній. Блокчейни є відкритими, без дозволу, глобальними та», — пишуть на: www.crypto.news
Розкриття інформації: погляди та думки, висловлені тут, належать виключно автору і не представляють погляди та думки редакції crypto.news.
Децентралізовані фінанси люблять розповідати про себе дуже просту історію. Мільярди людей не мають банківських послуг. Традиційне фінансування є повільним, виключним, дорогим і упередженим до діючих компаній. Блокчейни є відкритими, без дозволу, глобальними та нейтральними. Тому DeFi буде банківським банком для тих, хто не має банківських послуг.
Резюме
- DeFi не замінив традиційне фінансування — він загорнув його. Його гроші, ідентичність, ціноутворення, доступ і ліквідність все ще надходять від банків, регуляторів і централізованої інфраструктури, тому він не може досягти людей, яких система виключає.
- Тим, хто не має банківських послуг, не бракує продуктів; їм бракує рейок. DeFi передбачає стабільний Інтернет, ідентифікаційні дані, опіку, правову допомогу та доступ до Інтернету — саме те, чого немає у людей, які не користуються банківськими послугами — що робить більшість наративів «фінансової доступності» структурно хибними.
- Поки криптовалюта не створить нову інфраструктуру замість кращих інтерфейсів, вона оптимізується лише для капіталу, а не для людей. Швидше фінансування ≠ справедливіше фінансування — і без нових рейок усе інше — театр.
Це переконлива розповідь. Він також дедалі більше відривається від реальності. Після п’яти років бурхливих експериментів DeFi створив надзвичайну паралельну фінансову систему, але майже вся вона досі залежить від тієї самої інфраструктури, яку вона, як стверджує, замінює. Нові рейки ми не будували. Ми створили нові продукти на основі старих. І ця відмінність не косметична. Це головна причина, чому DeFi не вдалося суттєво змінити чи революціонізувати фінансові послуги.
Статус-кво?
Подивіться уважно на сучасну екосистему DeFi. Стайблкоїни, такі як Tether (USDT) і USDC (USDC) — життєва сила онлайн-активності — переважно забезпечені банківськими депозитами, казначейськими векселями або еквівалентами грошових коштів, що зберігаються в традиційній системі. В’їзди та з’їзди Fiat контролюються регульованими посередниками, які вирішують, хто отримає доступ, а хто ні. Oracles отримує дані про ціни з централізованих бірж. Навіть доступ користувачів здійснюється через магазини додатків, браузери, хмарні провайдери та платіжні мережі, які міцно сидять у існуючому фінансовому та правовому порядку.
Це не критика якогось окремого проекту. Це структурне спостереження. DeFi не витіснив традиційні фінанси. Це загорнуло його. Ця упаковка забезпечила підвищення ефективності, можливість комбінування та створення нових ринкових структур для людей, які вже мали доступ до капіталу, ідентифікації, банківських послуг і правового захисту. Але він не створив нову фінансову систему для тих, хто їх не має. Для тих, хто не має банківських послуг, DeFi залишається далеким, абстрактним і здебільшого недоступним — не тому, що технологія погана, а тому, що рейки неправильні.
Питання інфраструктури
Проблема без банківських послуг не є перш за все проблемою продукту. Це проблема інфраструктури. Людина, яка не працює в банку, — це не той, кому не вистачає оптимізатора дохідності або децентралізованої біржі. Це люди, яким не вистачає надійної ідентифікації, надійного підключення, надійної опіки, надійних платежів, надійного вирішення суперечок і надійного регресу. Вони живуть у країнах, де гроші нестабільні, інституції слабкі, документація суперечлива, а доступ непостійний.
DeFi, навпаки, передбачає світ стабільного Інтернету, стабільної електроенергії, стабільних пристроїв, стабільної ідентифікації та стабільного юридичного резерву. Це передбачає, що ви можете придбати стейблкойни через регульовані шлюзи. Це припускає, що ви можете захистити особисті ключі. Це передбачає, що ви можете виправити помилки. Це передбачає, що ви можете дозволити собі волатильність. Це передбачає, що ви можете терпіти втрату. Ці припущення невидимі для інсайдерів. Вони смертельні для сторонніх.
Так що сталося? Індустрія пішла шляхом найменшого опору. Замість того, щоб відновлювати фінансову інфраструктуру з нуля, він оптимізував швидкість, ефективність капіталу та швидкість оповіді. Він зосереджувався на продуктах, які могли б найшвидше розвиватися в середовищах, де вже існував капітал. Він інтегрувався з банками замість того, щоб замінити їх. Це віддзеркалювало ринки замість того, щоб переробляти їх. Це не було ірраціонально. Це було прагматично. Так галузь вижила. Але прагматизм поволі перетворився на залежність.
Сьогодні DeFi не просто взаємодіє з традиційними фінансами — він глибоко з ними пов’язаний. Його ліквідність, стабільність, легітимність і зростання залежать від здоров’я, співпраці та толерантності самої системи, яку він збирається вийти за межі. Коли регулятори стають жорсткішими, ліквідність скорочується. Коли банки хитаються, стейблкойни коливаються. Коли інститути вагаються, усиновлення сповільнюється.
Визнання залежності
Це не децентралізація. Це фінансовий паразитизм із кращим UX. І це створює стратегічну стелю, яку промисловість рідко визнає. Поки DeFi залежить від традиційних фінансів для своїх основних примітивів — грошей, ідентичності, ціноутворення, ліквідності та доступу — він не може обслуговувати населення, яке виключає традиційне фінансування. Він може лише перепакувати фінанси для тих, хто вже в системі.
Ось чому після багатьох років прогресу впровадження DeFi все ще тісно пов’язане з багатством, а не з потребою. Він тече до трейдерів, фондів, технологів та установ, а не до дрібних торговців у Лагосі, сімей у сільській Індії чи працівників у нестабільній економіці. Неприємна правда полягає в тому, що DeFi оптимізувався для капіталу, а не для людей.
Модернізація фінансових рейок не є гламурною. Це повільно, політично безладно та важко з операцій. Це означає створення нової платіжної інфраструктури, яка не потребує банківських рахунків. Нові системи посвідчень, які не залежать від державної видачі. Нові моделі зберігання, які не передбачають індивідуальної технічної складності. Нові кредитні системи, які не покладаються на офіційну фінансову історію. Нові правові та соціальні верстви, які можуть поглинати помилки, шахрайство та невдачі.
Ця робота не кричуща. Він не створює діаграми токенів, які йдуть вгору та вправо. Він не створює вірусних наративів або ліквідності за одну ніч. Це більше схоже на інфраструктуру, ніж на інновації. Але без нього все інше – театр.
Фінанси не змінюють світ, тому що вони програмовані. Він змінює світ, оскільки визначає, хто може заощаджувати, хто може позичати, хто може інвестувати, хто може здійснювати операції, а хто може планувати майбутнє. Ці результати не досягаються лише протоколами. Вони виробляються системами, які інтегрують технологію з установами, законом, культурою та поведінкою людей.
DeFi опанував технологію. З рештою він ще серйозно не займався. Ось чому наступний етап криптографії не стосуватиметься вищої пропускної здатності, кращої компонування чи більш складних похідних. Йтиметься про те, чи готова галузь вийти зі своєї зони комфорту — подалі від фінансових центрів, подалі від інституційного капіталу, подалі від регуляторного арбітражу — і зайнятися важкою, непривабливою роботою з будівництва рейок там, де рейок не існує.
Не обгортки. Не дзеркала. Не розширення. Рейки. До того часу галузь має бути чесною сама з собою. DeFi не підвів. Але він ще не намагався вирішити проблему, для якої був створений. Він побудував швидшу фінансову систему. Справедливішого не побудував. Справжня робота ще попереду.