«ISE Nasdaq просить SEC скасувати обмеження на опціони iShares Bitcoin Trust до одного мільйона контрактів, забезпечуючи більший інституційний хедж, але потенційно більшу волатильність. Резюме Ця пропозиція перемістить iShares Bitcoin Trust до вищого рівня похідних інструментів поряд з Apple, Nvidia, S&P 500 і Nasdaq-100, посилаючись на його ринкову капіталізацію та обсяг. Контрактна позиція в один мільйон дорівнюватиме», — пишуть на: www.crypto.news
ISE Nasdaq просить SEC скасувати обмеження на опціони iShares Bitcoin Trust до одного мільйона контрактів, забезпечуючи більший інституційний хедж, але потенційно більшу волатильність.
Резюме
- Ця пропозиція перемістить iShares Bitcoin Trust у найкращий рівень похідних інструментів разом із Apple, Nvidia, S&P 500 і Nasdaq-100, посилаючись на його ринкову капіталізацію та обсяг.
- Контрактна позиція в один мільйон дорівнюватиме приблизно 7,5% float ETF і 0,284% усіх біткойнів, що дозволить дилерам хеджувати більші пенсійні потоки та потоки хедж-фондів.
- Аналітики кажуть, що вищі ліміти та послаблення опціонів FLEX можуть зменшити спреди та підтримати структуровані продукти, але також посилять волатильність, коли дилери перебалансують великий гамма-ризик.
Міжнародна біржа цінних паперів Nasdaq подала пропозицію до Комісії з цінних паперів і бірж США 26 листопада підвищити ліміти позицій для опціонів BlackRock iShares Bitcoin Trust з 250 000 контрактів до одного мільйона, згідно з нормативними документами.
У документі міститься запит на перекласифікацію біржового фонду Bitcoin (BTC) у той самий рівень деривативів, що й основні індекси акцій і акції з великою капіталізацією, включаючи Apple, NVIDIA, S&P 500 і Nasdaq-100.
У своїй заяві біржа стверджувала, що існуючий ліміт обмежує стратегії торгівлі та хеджування, зазначивши, що ринкова капіталізація фонду та середній обсяг торгів ставлять його серед найбільших продуктів, що котируються на біржах США. Наразі iShares Bitcoin Trust є найбільшим біткойн ETF за активами.
Відповідно до заявки, повністю виконана контрактна позиція в один мільйон складатиме приблизно 7,5% від обігу фонду та 0,284% від усіх існуючих біткойнів.
Пропоноване розширення ліміту дозволить маркет-мейкерам хеджувати більші позиції відповідно до інституційних потоків від пенсійних фондів і хедж-фондів, зазначено в заяві. Відповідно до поточних обмежень дилери стикаються з обмеженнями в управлінні дельта-, гамма- та вега-експозицією під час великих угод.
Згідно з ринковими даними, iShares Bitcoin Trust випередив Deribit як найбільший майданчик для відкритих продажів опціонів на біткойни цього року, що вказує на зрушення в відкритті цін у бік регульованих майданчиків у США.
Галузеві аналітики відзначають, що більш високі ліміти позицій можуть сприяти створенню структурованих продуктів, включаючи кошики, захищені капіталом, і інструменти, що приносять дохід, які забезпечують доступ до біткойнів без прямого володіння криптовалютою. Однак нормативні рамки, такі як Staff Accounting Bulletin 121, продовжують створювати проблеми щодо того, як регульовані організації зберігають цифрові активи.
У документі також міститься запит на скасування обмежень на налаштовані, фізично доставлені опціони FLEX, що дозволило б великим блокам угод перейти з позабіржових свопів на біржові структури.
Експерти зі структури ринку відзначають, що розширені ліміти позиції зазвичай звужують спреди між пропозицією та пропозицією, але також можуть посилити волатильність під час різких коливань цін, якщо дилери змушені швидко хеджувати великі гамма-впливи.
SEC не оголосила терміни прийняття рішення щодо пропозиції. Комісія, як правило, надає період публічного обговорення, перш ніж винести рішення щодо змін у правилах обміну.