Чому WisdomTree відкликала заявку на XRP ETF, незважаючи на значні надходження

WisdomTree скасовує свій план XRP ETF саме тоді, коли спотові фонди XRP накопичують надходження 1,25 мільярда доларів США та консолідуються навколо кількох агресивних перших інвесторів.

Компанія WisdomTree Digital Commodity Services, спонсор запропонованого WisdomTree XRP Fund, офіційно попросила Комісію з цінних паперів і бірж США відкликати заяву про реєстрацію у формі S-1.

У повідомленні RW від 6 січня траст написав, що «відповідно до Правила 477 Положення C відповідно до Закону про цінні папери 1933 року з поправками («Закон про цінні папери») фонд WisdomTree XRP цим просить, щоб Комісія з цінних паперів і бірж дала згоду на відкликання заяви про реєстрацію трасту у формі S-1».​

Фірма додала, що «вирішила не продовжувати на даний момент», і попросила SEC відкликати всі відповідні докази та поправки, пов’язані з її початковою заявкою в грудні 2024 року. Жодна акція не була продана в рамках реєстрації, тобто продукт так і не вийшов на ринок, незважаючи на місяці взаємодії з регуляторними органами та партнерами по біржі.​

Конкурентний ландшафт XRP ETF

Залишений продукт був розроблений, щоб надати інвесторам регульований доступ до рідного токена Ripple через акції, що котируються на Cboe BZX, віддзеркалюючи структуру, яку використовував попередній Bitcoin ETF WisdomTree. Натомість емітент покидає поле, де Grayscale, Canary, Franklin Templeton і Bitwise вже борються за потоки та ліквідність у вузькій, але агресивно оспорюваній ніші. Протягом останніх місяців Комісія з цінних паперів та цінних паперів (SEC) неодноразово відхиляла рішення щодо заявок на XRP (XRP), змушуючи потенційних спонсорів орієнтуватися у зміні термінів і зростаючих юридичних і операційних витратах.​

Аналітики описують XRP ETF як «третій шлях» за межі Bitcoin та Ethereum: це спосіб для менеджерів активів диференціюватись, не збиваючись на токени з довгим хвостом, що мало торгуються. Ця диференціація супроводжується ризиком; емітенти повинні інвестувати значні кошти в розповсюдження та спреди, щоб виділятися в секторі, який, незважаючи на зростання, все ще значно поступається профілю ліквідності BTC та ETH.​

Притоки кидають виклик відступу

Виведення WisdomTree різко контрастує з грошовим потоком, що вражає живі продукти XRP. Згідно з даними SoSoValue, цитованими багатьма ринками, спотові XRP ETF у США зібрали понад 1,25 мільярда доларів сукупного чистого надходження за кілька тижнів після запуску, збільшивши загальні чисті активи приблизно до 1,62 мільярда доларів. Лише 6 січня спотові ETF XRP зафіксували чистий приплив у розмірі 19,12 мільйона доларів США, продовживши серію без істотних днів відтоку.​

XRPZ Франкліна лідирував у цій останній сесії зі свіжим капіталом у розмірі 7,35 мільйона доларів США, потім 6,49 мільйона доларів у XRPC Canary та 3,54 мільйона доларів у фонд XRP Bitwise. Попередні звіти свідчать про щотижневий приплив понад 40 мільйонів доларів, навіть якщо короткострокова цінова дія залишається мінливою, а трейдери згасають зростання базового токена.​

Широкий ринковий фон XRP

Незважаючи на ставку ETF, XRP все ще торгується значно нижче свого піку 2025 року, повторюючи моделі, які спостерігалися в біткойнах та Ethereum після дебюту їх власних спотових ETF. Трейдери Quant очікують, що траєкторія XRP «загалом нагадуватиме» ці попередні цикли, з фазами інтенсивного надходження, за якими слідує консолідація, коли спекулятивний надлишок вимивається. У той же час реклама XRP як платіжного та казначейського активу підтримує інституційний інтерес, особливо серед інвесторів, які прагнуть диверсифікації портфелів, пов’язаних з BTC та ETH.​

Така напруга — бурхливий попит на ETF проти обережних цінових дій — робить рішення WisdomTree більш жорстким. На ринку, де капітал явно тече, але частка ринку зосереджена навколо кількох тих, хто йде першими, відхід «на даний момент» може бути не стільки про перспективи XRP, а більше про те, що емітент вирішив, що він запізнився до гри, яка вже знайшла своїх лідерів.