«Ринок стейблкойнів перевищив 280 мільярдів доларів, викликавши попередження ЄЦБ щодо системних ризиків і викликавши поштовх до більш жорсткого регулювання в усьому світі. Резюме ЄЦБ попереджає, що стейблкоїни можуть дестабілізувати банки, а раптові викиди загрожують потрясінням на ринку казначейства. Переважають стейблкойни в доларах США, тоді як ЄС просувається з MiCA; регуляторні прогалини посилюють транскордонний ризик. Основні стейблкойни містять величезні казначейські облігації США», — пишуть на: www.crypto.news
Ринок стейблкойнів перевищив 280 мільярдів доларів, викликавши попередження ЄЦБ щодо системних ризиків і викликавши поштовх до більш жорсткого регулювання в усьому світі.
Резюме
- ЄЦБ попереджає, що стейблкоїни можуть дестабілізувати банки, а раптові викиди загрожують потрясінням на ринку казначейства.
- Переважають стейблкойни в доларах США, тоді як ЄС просувається з MiCA; регуляторні прогалини посилюють транскордонний ризик.
- Основні стейблкойни володіють величезними казначейськими облігаціями США, що робить емітентів значними гравцями фінансової системи.
Згідно з ринковими даними, світовий ринок стейблкоїнів перевищив 280 мільярдів доларів сумарної ринкової капіталізації, досягнувши нового рекорду, який привернув підвищену увагу з боку фінансових регуляторів у всьому світі.
Європейський центральний банк (ЄЦБ) попередив про потенційні системні ризики, спричинені розширенням сектору стейблкойнів, заявивши, що цифрові активи можуть дестабілізувати фінансову систему, залучаючи роздрібні депозити від банків єврозони.
За даними ЄЦБ, раптове зростання стейблкоїнів може спровокувати стрімкий розпродаж резервних активів, потенційно порушивши ринки казначейства США та призвівши до фінансової кризи без координованого глобального регулювання.
У своїй оцінці центральний банк виділив кілька структурних недоліків, включаючи ризики відключення від базових валют, динаміку, подібну до традиційних банківських втеч, і зростання взаємозв’язків зі звичайними фінансовими системами.
Згідно з аналізом ринку, на даний момент на ринку домінують два стейблкойни, номіновані в доларах США, тоді як альтернативи, номіновані в євро, залишаються незначними. На зростання в цьому секторі вплинули нормативні зміни, в тому числі повне впровадження регулювання ринків криптоактивів (MiCA) в Європейському Союзі та нещодавні законодавчі пропозиції в Сполучених Штатах. Гонконг також має передову нормативну базу для стейблкойнів.
Роздрібне впровадження стейблкойнів
Стайблкойни переважно використовуються для торгівлі криптовалютою, причому переважна більшість транзакцій на централізованих біржах здійснюється з використанням цих цифрових активів. Відповідно до галузевих даних, впровадження платежів у реальній економіці в роздрібній торгівлі залишається обмеженим.
Проблеми фінансової стабільності зосереджені на моделях резервування, забезпечених активами, які використовують провідні емітенти. Згідно зі звітом ЄЦБ, резерви основних емітентів стейблкойнів можна порівняти з великими фондами світового грошового ринку та включають значні запаси казначейських векселів США, що робить цих емітентів значними учасниками короткострокових ринків казначейства.
Раптове зростання стейблкоїнів може призвести до швидкої ліквідації державних цінних паперів і напружити ринки казначейства, причому ризики посиляться, оскільки ринок продовжує розширюватися, заявив центральний банк.
Банки зіткнуться з потенційними ризиками через втечу депозитів, якщо стейблкойни отримають широке застосування для платіжних операцій. Згідно з аналізом ЄЦБ, перехід депозитів домогосподарств на цифрові токени може збільшити залежність банків від більш мінливих оптових джерел фінансування.
Концепція MiCA вирішує деякі з цих проблем у Європі, забороняючи виплату відсотків на стейблкойни, хоча подібні заходи залишаються предметом дебатів в інших юрисдикціях. Транскордонні нормативні невідповідності створюють арбітражні можливості, що робить глобальну координацію через такі форуми, як G20, Рада фінансової стабільності та стандарти Базельського комітету, необхідними для усунення системних загроз від зростання стейблкойнів, на думку політиків.