«Ліквідність на DEX знаходиться в руках кількох великих провайдерів, що знижує ступінь демократизації доступу до ринку DeFi. Як виявили аналітики Банку міжнародних розрахунків (BIS) у своїх», — пишуть на: www.crypto.news
Ліквідність на DEX знаходиться в руках кількох великих провайдерів, що знижує ступінь демократизації доступу до ринку DeFi.
Як виявили аналітики Банку міжнародних розрахунків (BIS) у своєму звіті, ліквідність на децентралізованих біржах зосереджена серед кількох великих постачальників, що зменшує демократизацію доступу до децентралізованого фінансового ринку.
BIS проаналізував блокчейн Ethereum і вивчив 250 найбільших пулів ліквідності на Uniswap, щоб перевірити, чи можуть роздрібні LP конкурувати з інституційними постачальниками.
Дослідження 250 найбільших пулів ліквідності на Uniswap V3 показало, що лише невелика група учасників тримає близько 80% загальної вартості заблокованими та отримує значно більший прибуток, ніж роздрібні інвестори, які, з поправкою на ризик, часто втрачають гроші.
«Ці гравці тримають близько 80% загальної вартості заблокованими та зосереджені на пулах ліквідності з найбільшим обсягом торгів і меншою волатильністю».
Звіт BIS
Роздрібні партнери отримують меншу частку торгових зборів і мають низький прибуток від інвестицій порівняно з установами, які, згідно з BIS, втрачають гроші з поправкою на ризик. Хоча дослідження було зосереджено лише на Uniswap, дослідники відзначили, що результати можуть також застосовуватися до інших DEX. Вони рекомендували подальші дослідження, щоб зрозуміти роль роздрібних та інституційних учасників у різних програмах DeFi, таких як кредитування та позичання.
Відповідно до BIS, фактори, які спонукають до централізації традиційних фінансів, можуть бути «спадковими рисами» фінансової системи і, отже, також стосуються DeFi.
У 2023 році експерти з Gauntlet повідомили, що на ринку DeFi зростає централізація. Вони виявили, що чотири платформи контролюють 54% ринку DEX, а 90% усіх ліквідних активів зосереджено в чотирьох найбільш значущих проектах.
Ліквідність у традиційних фінансах ще гірша
Економіст Гордон Ляо вважає, що збільшення комісії на 15% є незначною перевагою порівняно з менш досвідченими користувачами.
Цікавий документ про забезпечення ліквідності AMM. Хоча з даних я б зробив майже протилежний висновок.
«Витончені» трейдери, позначені авторами, загалом відповідають за ~70% TVL і заробляють 80% комісій, тобто
