«Токени рівня 1 і рівня 2 впали в 2025 році, коли користувачі та капітал перейшли на біткойн, Ethereum, BNB Chain і прибуткові протоколи, незважаючи на активну активність розробників. Підсумок У 2025 році токени рівня 1 зазнали різких втрат у ціні та користувачів, у той час як біткойн зберіг відносну силу, а кількість користувачів BNB Chain майже потроїлася, оскільки інші втратили активність.», — пишуть на: www.crypto.news
Токени рівня 1 і рівня 2 впали в 2025 році, коли користувачі та капітал перейшли на біткойн, Ethereum, BNB Chain і прибуткові протоколи, незважаючи на активну активність розробників.
Резюме
- Шар У 2025 році токени 1 зазнали значної ціни та втрати користувачів, тоді як біткойн зберіг відносну силу, а мережа BNB збільшила кількість користувачів майже втричі, оскільки інші втратили активність.
- Токеноміка з надлишковим кредитним плечем, слабке захоплення вартості та інституційні переваги BTC і ETH спричинили постійний тиск на продаж альтернативних токенів L1 і L2.
- Емітенти стейблкойнів і платформи похідних інструментів домінували в доходах, тоді як токени загальної інфраструктури зіткнулися з ризиком консолідації та тенденцією до нерелевантності.
Відповідно до звіту OAK Research за підсумками року, опублікованого цього тижня, у 2025 році блокчейн-токени рівня 1 зазнали значного знецінення, а основні активи втратили значну вартість, незважаючи на постійну активність розробників.
Альткойни зустрічають новий рік з надією
У той час як біткойн зберіг відносну силу протягом року, альтернативні токени рівня 1 зазнали розпродажів, що виявило структурні недоліки в токеноміці та позиціонуванні на ринку, йдеться у звіті. Висновки показують перехід від спекуляцій до фундаментального створення вартості, коли ринок негативно реагує на протоколи, які не можуть продемонструвати економічну активність.
Згідно з аналізом показників блокчейну у звіті, загальна кількість активних користувачів за місяць у великих мережах знизилася на 25,15%. Solana зафіксувала найрізкіший спад, втративши майже 94 мільйони користувачів, що становить падіння більш ніж на 60%, тоді як BNB Chain майже потроїла свою базу користувачів, залучивши учасників з інших платформ.
Мережі рівня 2 зазнали подібної розбіжності. Відповідно до звіту, Base продемонструвала найсильніше зростання Total Value Locked (TVL), зміцнивши свої позиції завдяки перевагам Coinbase у розподілі. Оптимізм спостерігав значне скорочення TVL, оскільки капітал обертався до конкурентів.
Більшість основних токенів рівня 1 закінчили рік зі збитками, тоді як деякі нові учасники зазнали надзвичайного падіння, йдеться у звіті. Токени рівня 2 мали подібну продуктивність, незважаючи на технічний прогрес. Optimism і zkSync Era показали серйозне падіння, тоді як Polygon і Arbitrum також суттєво впали. Згідно з аналізом, лише Mantle (MNT) вдалося отримати помірний приріст, що пояснюється концентрованим контролем поставок, а не фундаментальною силою.
У звіті визначено три основні причини падіння: токеноміка з надмірним кредитним плечем із постійними графіками розблокування; відсутність надійних механізмів фіксації вартості, що пов’язують використання мережі з попитом на токени; та інституційні переваги біткойну (BTC) і Ethereum перед альтернативами з меншою капіталізацією.
Згідно з даними Electric Capital, наведеними у звіті, незважаючи на зниження цін, активність розробників у вибраних екосистемах залишалася стабільною. Стек EVM підтримував найбільшу базу розробників із тисячами учасників, у тому числі багатьох штатних розробників. Біткойн продемонстрував найсильніше дворічне зростання штатних розробників серед основних екосистем. Solana та ширший стек SVM також суттєво виросли за два роки, демонструючи стійкий технічний розвиток, незважаючи на продуктивність токенів.
Розрив між діяльністю розробників і цінами на токени свідчить про дозрівання ринку, йдеться у звіті. Команди продовжували будувати через цикли падіння, але спекулятивний капітал більше не винагороджував інфраструктуру без чітких шляхів отримання прибутку.
Відповідно до звіту, емітенти стейблкойнів домінували в отриманні доходу, приносячи переважну більшість доходу серед найпопулярніших протоколів. Tether і Circle разом принесли значний річний дохід, тоді як похідні платформи додали значний платний дохід завдяки стійким моделям. Загальний рівень 1 і рівень 2, яким бракує диференціації, не можуть конкурувати, зазначено у звіті, зазначивши, що мережі потребують покращення швидкості, вартості та безпеки, щоб виправдати незалежне існування.
Згідно з прогнозом звіту на 2026 рік, інфраструктурні токени постійно стикаються з труднощами, незважаючи на чіткість регулювання на ключових ринках. Поєднання графіків високої інфляції, недостатнього попиту на права управління та концентрації захоплення вартості на базових рівнях свідчить про подальшу консолідацію.
Протоколи, які приносять значний прибуток, можуть стабілізуватися, але залишаються залежними від ширшої волатильності ринку та постійного тиску з боку перших інвесторів, йдеться у звіті. В аналізі зазначено, що виживання існуючих токенів рівня 1 залежить від лідерства основних платформ і відновлення інституційного впровадження, попереджаючи, що токени загальної інфраструктури продовжуватимуть втрачати свою актуальність, оскільки капітал концентрується в протоколах, які демонструють економічну цінність, а не лише технологічну новизну.