Війна за управління у святкові дні: Aave Labs проти DAO під час стрибків доходів, токени знижуються

Річний дохід Aave у розмірі 140 мільйонів доларів був затьмарений невдалим голосуванням за контроль над брендом, покупкою AAVE на 10 мільйонів доларів і жорстоким розривом в управлінні, який завдав удару по токену.

Святкова драма управління Aave переросла у відкриту конфронтацію, а засновник Стані Кулечов тепер наголошує, що цьогорічний дохід DAO досяг приблизно 140 мільйонів доларів — більше, ніж за попередні три роки разом — і наполягає, що його багатомільйонна покупка AAVE (AAVE) ніколи не використовувалася для впливу на вирішальне голосування за контроль над брендом, яке щойно провалилося.​

AAVE Dao проти AAVE Labs триває

На Різдвяному тижні, коли в більшості відділень у Парижі та Лондоні працювали незмінні команди, а обсяги DeFi зменшувалися, канали управління Aave перетворилися на повномасштабну вуличну боротьбу за те, хто насправді контролює назву, домени та програмну IP-адресу протоколу. Сутичка завершилася відхиленням запиту Aave на коментар (ARFC) щодо передачі основних активів бренду з Aave Labs до DAO, причому понад 55% голосів проголосували проти, а понад 41% учасників просто відмовилися стати на сторону.​

У новій заяві на X засновник і генеральний директор Aave Стані Кулечов спробував перезавантажити наратив. «Я прашу з’ясувати економічні інтереси між Aave Labs і власниками токенів $AAVE», — написав він, визнаючи, що «наших пояснень з цього приводу недостатньо, і ми будемо прагнути вдосконалюватися в майбутньому». Він підкреслив те, що він назвав відсутнім контекстом у галасі: «Цього року DAO отримала 140 мільйонів доларів доходу, перевищивши загальний дохід за останні три роки, і власники токенів $AAVE контролюють ці кошти».​

Це нагадування прилетіло на ринок, який був зайнятий ціноутворенням ризику управління. Протягом останнього тижня AAVE (AAVE) впав приблизно на 20%, сповзши від високих 180 доларів до середини 140 доларів, з внутрішньоденними діапазонами, що демонструють різке зростання від 5 до 7 доларів, оскільки ліквідність зменшується вище 155 доларів, а агресивні продавці продовжують покладатися на будь-який відскок. Один кит уже перемістив понад 230 000 AAVE — приблизно 37 мільйонів доларів на той час — за одну програму продажу, знизивши ціну близько 162 доларів і залишивши дуже очевидний перевищення пропозиції на денному графіку, який трейдери зараз сприймають як фактичний опір.​

В основі суперечки лежить нещодавня покупка Кулечовим токенів AAVE на суму приблизно 10–15 мільйонів доларів США, оформлених у книгу замовлень, яка вже була нестабільною та сильно перекошена до безстрокових, а не спотових. Критики назвали це «атакою на управління», стверджуючи, що цей час фактично дозволив засновнику збільшити свої права голосу безпосередньо перед тим, як спірна серія голосувань щодо контролю над брендом і розподілу доходів пішла до Snapshot. Кулечов різко відкинув це формулювання, прямо заявивши, що «ці токени не використовувалися для голосування за нещодавню пропозицію; це ніколи не було моїм наміром», і додавши, «це моя кар’єра всього життя, і я підтримую свої переконання власними коштами».​

ARFC щодо передачі активів бренду, який мав би перемістити домени, торгові марки та соціальні канали Aave у юридичну оболонку, контрольовану DAO, став громовідводом. Керівники управління та великі делегати розкритикували святковий час як «ворожий» крок, зазначивши, що голосування було проштовхнуто через вікно низької участі, коли багато інституційних власників токенів і маркетмейкерів, узгоджених із протоколами, фактично були офлайн. Остаточний підрахунок — 994 800 голосів «проти», лише 63 000 «за» та масовий блок утримався — виявив глибокий розбіжність між Aave Labs і DAO щодо того, наскільки швидко і як далеко протокол має просувати децентралізацію позамережевих активів.​

На поверхні також йдеться про грошові потоки та економіку інтерфейсу, а не лише про логотипи та ручки Twitter. Члени спільноти звинуватили нещодавні зміни в інтерфейсі у відволіканні доходу, пов’язаного зі свопами, від DAO, підживлюючи наратив про те, що розробка ядра тихо зміцнює контроль саме тоді, коли обсяги реальних активів і доходи від комісій починають масштабуватися. На цьому фоні наголос Кулехова на річному доході DAO у розмірі 140 мільйонів доларів виглядає не так як абстрактна бухгалтерія, а більше як нагадування про те, що фактична влада зараз знаходиться в казначействі мережі, а не в обгортці бренду.​

Ринки торгують нею з тонкістю кувалди. Фінансування знизилося для кількох пар зловмисників AAVE після того, як мінімум у понеділок був підкинутий і не втримався, імена DeFi із середньою капіталізацією ловили ставку, тоді як сам AAVE залишався на нижчому рівні від попередньої місцевої підтримки, класична установка «проблемної дитини», яку столи в Парижі та Цугу бачили сто разів у зв’язку з падінням управління. Ігноруйте шум, і ви все одно отримаєте тупу картину: це зростання завмирає, коли другий AAVE чітко прослизає під кишеню $140–$142, де востаннє з’являвся спотовий попит; нижче, це чиста вихідна ліквідність, доки управління не встановиться або якийсь більший гравець вирішить, що дисконт виправдовує втручання.​

Кулечов, зі свого боку, тепер обіцяє більш чітку дорожню карту. «У майбутньому ми більш чітко сформулюємо, як продукти, розроблені Aave Labs, створюють цінність для власників токенів DAO і $AAVE», — сказав він, даючи зрозуміти, що наступний етап комунікації буде зосереджений на більш тісному узгодженні між розробкою ядра та економікою токенхолдерів, а не на поспішних голосуваннях під час святкових затишшів. Але все ж після тижня звинувачень, невдалих пропозицій і двозначної суми тягар доведення перейшов; Експеримент Aave з управління зараз дуже активний, і ринок стежить за наступним знімком, як яструб.