Побітовий президент закликає до «в 10 разів кращої» грошової системи, оскільки гонка за токенізацію розпалюється

Bitwise каже, що фінанси 2.0 з’являються ззовні, оскільки токенізація, стейблкойни та крипто ETF починають змінювати те, як заощадження та капітал переміщуються по всьому світу.

За словами Bitwise, майбутнє глобальної грошової системи відкрито кидають виклик деяким із найбільших гравців у сфері цифрових активів, які стверджують, що блокчейни та токенізація тепер структурно кращі, ніж застарілі канали фінансування. Президент Bitwise Тедді Фузаро сказав, що технологія блокчейн «в 10 разів перевершує» існуючу фінансову інфраструктуру, навіть якщо її інтеграція в основні ринки залишається на ранній стадії. Його коментарі перегукуються з радником Tether Габором Гурбаксом, який розповів Bitfinex Talks, що його команда працює з «великими урядами» та фінансовими установами, щоб побудувати стек ринків капіталу, який дозволить країнам «увімкнути фінанси 2.0», використовуючи токенізовані активи та стейблкойни.

Ґурбакс, нині генеральний директор Hadron by Tether, описує цю можливість у прямих цифрах, вказуючи на глобальні фінансові активи на суму понад 700 трильйонів доларів США та понад 10 трильйонів доларів у цінних паперах, які з часом можна буде токенізувати. «Ми будуємо інфраструктуру, яка з’єднає ці ринки з більш ефективним і доступним майбутнім», — сказав він у заяві 2025 року, оголосивши про стратегічну угоду з KraneShares щодо розвитку токенізованих ринків капіталу. В окремому інтерв’ю він підкреслив, що від 85% до 90% населення світу все ще не має зрілих ринків капіталу, і стверджував, що токенізація плюс стейблкойни, такі як USDT, можуть «знизити бар’єр входу» та дозволити вкладникам у таких місцях, як Аргентина, Ліван чи Туреччина, тримати активи безпосередньо, не покладаючись на крихкі банки.

За словами Гурбачса, кінцева гра — це світ, у якому «через 5 років ви, по суті, зможете тримати все в одному гаманці на своєму телефоні», від готівки до акцій і облігацій, із майже миттєвим розрахунком, який замінює застарілі цикли T 2 або T 3. Цей поштовх до підвищення ефективності використання капіталу вже помітний у криптовалютних біржових продуктах: понад 2000 консалтингових фірм у США зараз виділяють криптовалютні ETP, порівняно з менш ніж 200 до 2024 року, тоді як зберігачі цих продуктів забезпечують приблизно від 5% до 7% усіх біткойнів в обігу. Зростання регульованих спотових біткойн-ETF у США допомогло збільшити глобальні активи ETF під управлінням до приблизно 180 мільярдів доларів США до середини 2025 року, причому понад 120 мільярдів доларів прив’язані тільки до зареєстрованих у США продуктів, посилюючи зв’язок між попитом на біткойни, монетарною політикою США та ширшими циклами ризику активів.

Для традиційних ринків поворот уже змушує стратегічні відповіді. У звіті Incrementum “Dollar Milkshake Meets Mar-a-Lago” стверджується, що Вашингтон вивчає інструменти, прив’язані до долара та золота, щоб зберегти домінування резервної валюти, одночасно використовуючи токенізацію та довгостроковий борг для управління ризиком пролонгації. Оскільки прибутковість 10-річних казначейських облігацій США коливається близько 4,4%, а ринки спостерігають за порогом у 4,5%, що може ще більше посилити фінансові умови, аналітики попереджають, що ризикові активи, включаючи біткойни, дедалі частіше оцінюватимуться на основі макрозмінних, а не наративів, пов’язаних із криптовалютою. У такому середовищі токенізовані казначейські зобов’язання, грошові ринки в ланцюжках і спотові біткойн-ETF стають не додатковими експериментами, а основними частинами того, що Фузаро описав як «у 10 разів кращу» фінансову систему, побудовану на блокчейнах.