Marex запускає пов’язану з Nvidia «ринкову облігацію прогнозування» з купоном 7%.

Пов’язана з Nvidia «облігація передбачуваного ринку» Marex виплачує 7%, якщо NVDA залишається найдорожчою компанією у світі протягом року, перетворюючи коефіцієнти у стилі Polymarket у кредит, захищений основною сумою.

Marex Group створила та продала те, що вона називає першою «прогнозною ринковою облігацією», структурованою облігацією, яка виплачує 7% річного купону в доларах, якщо Nvidia Corp. залишається найбільшою компанією світу за ринковою вартістю протягом одного року, і просто повертає основну суму, якщо це не так. Лондонська компанія Marex продає цей інструмент інституційним клієнтам як спосіб висловлення поглядів, якими зазвичай торгують на платформах, керованих подіями, таких як Kalshi та Polymarket, але без профілю втрат «все або нічого» традиційних ринків прогнозів. За даними Bloomberg, виграш залежить від одного результату, який можна спостерігати: позиції Nvidia в рейтингу глобальних акцій на момент погашення, при цьому інвестори піддаються насамперед власному кредитному ризику Marex, а не прямому падінню капіталу.

Структура поєднує облігацію з нульовим купоном із вбудованим похідним інструментом, що відтворює шанси, які припускають ринки подій та опціонні столи, фактично «граючи над прибутковістю», зберігаючи основну суму, як відзначили кілька ринкових коментаторів X. Один користувач, @trevorlasn, прямо підсумував економіку: «Ви отримуєте 7% приросту з основним захистом? Це просто структурована нотатка з кращим маркетингом, лол», тоді як @StephGuildNYC запитав: «Хіба це не просто захищена основна нотатка? Вони існують багато років».

Інший коментатор, @JamesChristoph, попередив, що «винагорода за ризик тут звучить добре, але виграш досить поганий», повторюючи давню критику про те, що структуровані облігації часто віддають перевагу емітентам, а не покупцям. В окремій темі X @MickBransfield сформулював угоду більш розширено: «marex випустила облігацію, яка виплачує 7%, якщо nvidia залишиться найбільшою компанією світу протягом року. Ринки прогнозів щойно отримали проспект».

Nvidia, бум AI та інституційний поворот ринків прогнозів

Згідно з останніми ринковими даними, Nvidia, ринкова капіталізація якої наразі оцінюється приблизно в 4,3 трильйона доларів, знаходиться в центрі світової торгівлі штучним інтелектом і залишається найдорожчою компанією, зареєстрованою на біржі, з відривом від Apple на понад 400 мільярдів доларів. Купон у 7% доларів фактично оцінює ймовірність того, що Nvidia зможе зберегти цей верхній слот ще на один рік, питання, яке активно обговорюється на майданчиках прогнозування в ланцюжку, оскільки інвестори обговорюють, наскільки довго може тривати цикл ШІ. Ці майданчики швидко зросли: у січні 2026 року лише Polymarket мав обсяг торгів близько 12 мільярдів доларів США, що принесло понад 11 мільйонів доларів комісій у мережі, оскільки користувачі спекулювали на політиці, товарах і цінах на криптовалюту. Intercontinental Exchange, материнська біржа Нью-Йоркської фондової біржі, виділила 2 мільярди доларів США на цей сектор, включаючи нові інвестиції в розмірі 600 мільйонів доларів США в Polymarket, що підкреслює, як контракти на події проникають у основну ринкову інфраструктуру. У нещодавній статті crypto.news про інтеграцію Polymarket із Solana через Jupiter ринки прогнозів були описані як «швидко розширювані до 2026 року», що пояснює, чому Marex зараз загортає такі результати в регульовані кредитні продукти.

Угода з Marex також досягає успіху, оскільки ринки криптографічних прогнозів поглиблюють свої зв’язки з традиційними активами, коли Polymarket розгортає фондові та товарні контракти на основі цінових каналів Pyth Network, а централізовані біржі, такі як Deepcoin, інтегрують «контракти подій», прив’язані до макро- та криптовалютних результатів. Інша історія crypto.news підкреслила, як Віталік Бутерін розгорнув приблизно 440 000 доларів США на Polymarket, отримавши близько 70 000 доларів прибутку за допомогою згасаючих ставок із хвостовим ризиком у «божевільному режимі», що демонструє, як досвідчені трейдери вже розглядають ці ринки як інструменти, схожі на прибутковість, а не як чисту азартну гру. На цьому тлі облігацію Marex можна сприймати не так як одноразовий курйоз, а більше як явний міст між спекуляціями подій у ланцюзі та структурованим кредитом поза ланцюгом, який деномінує прогнозований ризик у купонах доларів замість жетонів.