“CNN – рішуче несексуальний ринок облігацій, як правило, досить тихий. Але коли вони хочуть, інвестори облігацій можуть надіслати голосному, чіткому повідомлення у Вашингтону. Вони зробили саме в середу та четвер. 20-річний аукціон облігацій, проведений казначейством США в середу вдень, був незвично слабким: попит на облігації був найнижчим”, – Напишіть: www.cnn.com
CNN –
Визначно несексуальний ринок облігацій, як правило, досить тихий. Але коли вони хочуть, інвестори облігацій можуть надіслати голосному, чіткому повідомлення у Вашингтону. Вони зробили саме в середу та четвер.
20-річний аукціон облігацій, проведений казначейством США в середу вдень, був незвично слабким: попит на облігації був найнижчим з лютого, повідомляє Міністерство фінансів. Інвестори, які купили облігації, шукали більш високої, ніж очікувалося, дохідність-фактично кажучи, що вони хочуть платити більше за ризик кредитування дядька Сема.
Це надіслало велике попередження президенту Дональду Трампу та республіканцям Конгресу. Поганий попит означає, що інвестори, які позичають гроші Сполученим Штатам, вважають, що порядок денний Трампа – зокрема, “великий, красивий” законопроект про скорочення податків – зробив Америку неприйнятно ризикованою інвестицією. Вони не збираються продовжувати фінансувати урядові каси, якщо їм за це не платять більше.
Довгострокові казначейства впали далі в четвер; і врожайність, які торгують у зворотному напрямку до цін, продовжували зростати. Ставка на 10-річну скарбницю зросла вище 4,61%, а 30-річний затьмарений 5,14%-найвищий рівень з жовтня 2023 року.
Фондовий ринок почав трохи турбуватися про новини. Dow був рівним у четвер після того, як в середу перекинувся понад 800 очок. Більш широкий S&P 500 впав на 0,1%, а NASDAQ – 0,1%. Проблеми з Уолл -стріт незабаром можна відчути на головній вулиці.
Ринок облігацій вже на межі. Ціни на облігації падають протягом останніх тижнів, а врожайність зростає з кількох причин. Побоювання спаду були дещо відхилені після того, як адміністрація Трампа знизила тарифи на Китай, значно минулого тижня. Однак інфляція залишається великою проблемою, оскільки компанії, які повідомляють про прибутки, в останні дні, включаючи бегемоти, такі як Walmart, заявили, що вони будуть змушені підвищувати ціни через тарифи.
Врожайність також зростає по всьому світу, створюючи конкуренцію за американські облігації. І торгівля “продати Америку” – в якій акції США, долар та облігації стали менш привабливими – запроваджували зростаючі проблеми за боргами через рахунок зниження податків та зниження кредитного рейтингу в п’ятницю від Moody’s. Це викликало побоювання, що іноземні інвестори можуть не захотіти інвестувати в казначейські скарбниці в майбутньому.
“Найбільш тривожна частина ринкової реакції полягає в тому, що долар одночасно послаблюється”, – сказав Джордж Саравелос, керівник досліджень FX в Deutsche Bank, у примітці до інвесторів. “Для нас це чіткий сигнал страйку іноземного покупця на американські активи та пов’язані з ними фіскальні ризики США, які ми попереджаємо протягом певного часу. В основі проблеми полягає в тому, що іноземні інвестори просто не готові фінансувати дефіцит близнюків США на поточному рівні цін”.
“Іппі -ринок облігацій, як раніше його називали, – це те, що стосується секретаря казначейства Скотта Бессента та секретаря з питань комерції Говарда Лутніка, щоб переконати Трампа повернути курс незабаром після оголошення про торговельне повідомлення” День звільнення “2 квітня, повідомляє CNN. Ось чому він тимчасово скасував свої «взаємні» тарифи на десятки країн, деякі до 50%.
Питання зараз: чи не вигадає ринок облігацій знову республіканців – достатньо, щоб змінити “великий, прекрасний законопроект”, коли він рухається через Сенат?
Заборговані яструби в Республіканській партії скаржаться на звіт Бюджетного бюро Конгресу, який заявив, що законопроект додасть майже 4 трлн дол. Це не просто число: Америці потрібно сплачувати відсотки за все це запозичення. Тільки цей фінансовий рік Америка вже витратила 684 мільярди доларів на підтримку своєї заборгованості, становила 16% усіх федеральних витрат – лише на відсотки.
Але Бессент, стюард американського боргу та сам борг, яструбів, Pooh-Pooh-Pooh висунув більш високі ставки та зниження Муді. Він заявив у неділю на CNN, що економічні вигоди від зниження податків переважають проблеми, які він створює. А на “Зустріч пресі” NBC у неділю він відхилив кредитний рейтинг, сказавши: “Кому піклується? Катар цього не робить, Сауді цього не робить”, – посилаючись на інвестиційні угоди, які Трамп забезпечив під час своєї подорожі на Близькому Сході минулого тижня.
Але Казначейство збирається знову заповнити свої каси, як тільки Конгрес підніме стелю боргу, що дозволяє уряду знову почати позичати. Якщо інвестори облігацій вимагають більш високої врожаї, це зробить фінансування боргу Америки значно дорожчим, ставлячи під загрозу майбутніх програм безпеки – однією з причин, чому республіканці говорять про великі скорочення Medicaid.
Більш високі показники облігацій також зроблять життя дорожчим для повсякденних американців. Багато позик, пов’язаних з доходністю казначейства, такими як іпотечні кредити, ставки кредитних карток та автокредитні позики, зростають у міру зростання доходів облігацій. Це могло б уповільнити економіку, знявши частину влади з законопроекту про зменшення податків, який, як очікується, допоможе сік економіці.
Останні кроки на ринку облігацій вже починають впливати на домашніх покупців Америки. Середня ставка за стандартною, 30-річною фіксованою іпотекою становила 6,86% за тиждень, що закінчився 22 травня, найвищий рівень за більше трьох місяців, повідомляє Фредді Мак.
“Зрештою, у цій проблемі є лише два” рішення “, – сказав Саравелос. “Або США повинні різко переглянути поточний законопроект про примирення, який зараз сидить у Конгресі, щоб призвести до надійної жорсткої фіскальної політики; або, не доларова вартість боргу в США повинна суттєво знижуватися, поки не стане достатньо дешевим для повернення іноземних інвесторів.