«Криптоіндустрія, оцінена в 3,6 трильйона доларів, готується до своєї першої великої фази злиття та поглинання, оскільки у 2025 році глобальні угоди перевищать 4 трлн доларів. Грядуть зміни Глобальна економіка готується до року активізації угод зі злиттями та поглинаннями (злиття та поглинання). ), як очікується, у 2025 році перевищить 4 трильйони доларів — це найвищий показник», — пишуть на: www.crypto.news
Криптоіндустрія, яка оцінюється в 3,6 трильйона доларів, готується до своєї першої великої фази злиття та поглинання, оскільки у 2025 році глобальні угоди перевищать 4 трильйони доларів.
Наближаються зміни
Глобальна економіка готується до року інтенсивних угод, коли очікується, що обсяги злиттів і поглинань (M&A) у 2025 році перевищать 4 трильйони доларів — найвищий рівень за чотири роки.
Прогноз зроблений на тлі економічної стабільності та очікуваних регуляторних зрушень, які обумовлені обіцянками новообраного президента Дональда Трампа про бізнес-програму, обіцянку дерегуляції, зниження корпоративних податків і пом’якшення антимонопольного законодавства.
Очікується, що застосування антимонопольного законодавства, зокрема, принесе користь таким секторам, як технології, фінанси та роздрібна торгівля, які історично сприяли обсягам M&A. Однак криптоіндустрія, яку часто забувають, також може опинитися в центрі цієї діяльності.
Криптосектор, який станом на 17 січня оцінюється в понад 3,6 трильйона доларів, історично спостерігав мінімальну консолідацію порівняно з традиційними галузями, в основному через регуляторну невизначеність. Таким чином, він має унікальні можливості, щоб отримати вигоду з цих ширших економічних попутних вітрів. Розберемося як.
Регуляторні зміни – каталізатор криптовалютних M&A
У M&A регулювання часто є вирішальним фактором між стагнацією та зростанням. За часів адміністрації Байдена криптокомпанії зіткнулися зі складним середовищем, яке відзначалося посиленим контролем і обмежувальною політикою.
Комісія з цінних паперів та цінних паперів (SEC) на чолі з Гарі Генслером вжила агресивних заходів, що призвело до того, що багато компаній обережно ставилися до розширення чи придбання.
Однак завдяки обіцянці новообраного президента Трампа щодо дерегуляції та перегляду керівництва SEC криптосектор може стати свідком першої великої хвилі укладання угод.
Потенційний вплив регуляторних змін можна зрозуміти, вивчивши останні тенденції на традиційних ринках. У 2024 році викуп за допомогою кредитного плеча зріс на 35%, сягнувши 600,8 мільярда доларів, оскільки приватні інвестиційні компанії скористалися покращеними умовами фінансування та зменшенням контролю.
Ці угоди часто спрямовані на недооцінені компанії, забезпечуючи основу для того, як подібна діяльність може розгортатися в криптовалюті. Наприклад, менші криптобіржі або фірми, що займаються розробкою інфраструктури блокчейнів, що борються з регуляторним тиском, тепер можуть стати привабливими цілями для придбання.
Крім того, глобальне зростання обсягів M&A — зросло на 15% у річному обчисленні до 3,45 трлн доларів у 2024 році. США, на які припадає 1,55 трлн доларів цієї діяльності, спостерігали значне збільшення розмірів угод: 37 угод перевищили 10 мільярдів доларів.
У крипто-контексті це може призвести до того, що великі крипто-гравці прагнуть придбати для консолідації частки ринку, диверсифікації пропозицій або виходу на нові регіони. Наслідки виходять за межі придбань.
Регуляторна чіткість також готує основу для довгоочікуваних IPO криптовалют. У 2024 році ринок IPO продемонстрував низьку ефективність: у всьому світі було зібрано 110,6 мільярда доларів, але зміна політики SEC може змінити цю тенденцію.
Такі компанії, як Ripple (XRP), Kraken і Circle, компанія, що стоїть за USDC (USDC), які давно шукали публічних лістингів, можуть нарешті знайти шлях вперед.
Консолідація – еволюція криптовалюти в нових умовах
Консолідація знаменує собою ключовий перехід для галузей, які переходять від фрагментованої конкуренції до структурованої зрілості. У 2025 році криптоіндустрія може увійти в цю фазу.
Хантер Хорслі, генеральний директор Bitwise Asset Management, у нещодавньому твіті зазначив: «Великі можуть стати більшими, а середні можуть зменшитися», маючи на увазі здатність домінуючих гравців використовувати свою ринкову владу в дерегульованому середовищі.
Адміністрація Трампа може розморозити M&A.
Великі корпорації — mag 7 тощо — можливо, нарешті зможуть володіти своєю ринковою капіталізацією. Amazon може купити Instacart. Google може купити Uber. тощо тощо
Великий може збільшитися, а середній зменшитися.
Якщо це станеться, я думаю, що це прискориться…
— Хантер Горслі (@HHorsley) 5 січня 2025 р
Якщо такі компанії, як Amazon або Google, зможуть легко придбати такі, як Instacart або Uber, це призведе до ширшої тенденції, коли найбільші гравці консолідують ресурси, тоді як фірмам середнього розміру важко встигати. Для криптовалюти це має подвійні наслідки.
З одного боку, концептуальна привабливість децентралізації — основи криптовалюти — може набути більшої актуальності. Оскільки великі корпорації стають більш централізованими, споживачі можуть тяжіти до децентралізованих фінансових платформ як альтернативи системам, які вони сприймають як надмірно контрольовані.
З іншого боку, сектор може пережити власну хвилю консолідації. Криптогіганти можуть орієнтуватися на менших, регіонально орієнтованих конкурентів, щоб збільшити свій глобальний відбиток, підвищити ліквідність або придбати передову технологію.
Щоб зрозуміти це, ми можемо поглянути на моделі традиційних ринків. На початку 2000-х пошукові системи, колись численні, об’єдналися, коли Google став домінуючим гравцем, придбавши менших конкурентів, щоб покращити свої пропозиції та консолідувати частку ринку.
Подібним чином у криптографії більші гравці, такі як Binance або Coinbase, можуть використовувати придбання, щоб зміцнити своє домінування, оптимізувати послуги та вийти на регіони з недостатнім обслуговуванням.
Подібно до ширшої тенденції фінансових технологій, коли такі компанії, як Stripe, придбали менші компанії, такі як Bridge, за 1,1 мільярда доларів, щоб покращити їх інфраструктуру. Основні емітенти криптовалютних стейблкойнів можуть вдатися до подібних кроків, щоб забезпечити кращу масштабованість і відповідність рішенням.
Стейблкоїни стали ключовим компонентом криптоекономіки, станом на 17 січня транзакції за весь період перевищили 233 трильйони доларів. Однак, якщо виключити «неорганічну» діяльність, таку як транзакції ботів і автоматизованих систем, загальний обсяг становить понад 17 трильйонів доларів.
У результаті великі емітенти стейблкойнів, такі як Tether (USDT) або Circle, можуть прагнути придбати менших постачальників, щоб посилити своє домінування в транскордонних платежах або вийти на певні географічні ринки, де впровадження зростає.
Потенціал для консолідації в криптографії величезний, але його наслідки виходять за межі ефективності ринку чи конкурентної переваги – коли галузь починає узгоджуватися з ширшими економічними тенденціями, зберігаючи свою унікальну увагу на децентралізації.
Що думають експерти?
Щоб зрозуміти потенційний вплив активності M&A на криптоіндустрію за адміністрації Трампа, crypto.news поспілкувався з Лукасом Чжаном, приватним інвестором і генеральним директором EPAL.
Послаблення регуляторних обмежень
Чжан почав із звернення до того, як Федеральна торгова комісія та Міністерство юстиції можуть адаптувати свій підхід до перегляду злиттів криптовалют.
«З пробізнес-адміністрацією ми, ймовірно, побачимо більш м’яку позицію щодо злиттів, особливо в інноваційних галузях, таких як криптовалюта».
Ця поблажливість, зазначив він, ймовірно, залежатиме від того, як угоди сприятимуть досягненню ширших цілей, таких як створення робочих місць, глобальна конкурентоспроможність і роль блокчейну в безпеці фінансових систем.
Чжан також говорив про транскордонні платежі як про ключову сферу, яка може вплинути на те, як регулятори оцінюють стратегічну цінність злиттів, пов’язаних із криптовалютою.
«Децентралізована природа блокчейну зменшує шахрайство та оптимізує міжнародні транзакції — риси, які відповідають сучасним економічним пріоритетам».
Ризик монополії
Більш м’яке регуляторне середовище також викликає занепокоєння щодо монополістичної поведінки в криптовалюті, особливо в таких концентрованих секторах, як біржі, стейблкойни та кастодіальні послуги. Чжан вказав на домінування гігантів у ключових регіонах як застережливий приклад.
«У регіоні Азіатсько-Тихоокеанського регіону Binance зіткнувся з пильною увагою за домінування на біржовому ринку, що викликає занепокоєння щодо контролю над глобальною ліквідністю та його потенціалу придушення менших конкурентів. В ЄС зростання стейблкойнів, таких як Tether, викликало питання про системний ризик, який вони можуть створити, зокрема, оскільки їх домінування на ринку може зменшити різноманітність у фінансовій екосистемі».
Щоб вирішити цю проблему, Чжан запропонував збалансований підхід, натхненний нормативно-правовою базою Японії, як модель для регуляторів США. – зазначив Чжан.
«Така країна, як Японія, є хорошим прикладом того, як регулюючі органи можуть знайти цей баланс. Японія розробила відносно збалансовану нормативно-правову базу для криптовалюти, сприяючи інноваціям через чіткі підтримуючі закони, одночасно гарантуючи, що платформи дотримуються суворих стандартів боротьби з відмиванням грошей (AML) і захисту споживачів».
Стартапи: надія чи заручник?
Для стартапів Чжан підкреслив, що M&A – це палиця з двома кінцями. Він сказав:
«Позитивним моментом є те, що придбання може надати стартапам капітал, ресурси та доступ до більших ринків, дозволяючи їм ефективніше масштабуватися. Однак існує також значний ризик того, що консолідація придушить інновації».
Однак він також попередив про ризики.
«З іншого боку, домінуючі гравці можуть придбати менші фірми просто для нейтралізації конкуренції, зменшуючи різноманітність в екосистемі».
Деякі платформи, особливо ті, що зосереджені на штучному інтелекті та децентралізованій інфраструктурі, показують, як невеликі компанії все ще можуть впроваджувати інновації та розвиватися в більш консолідованій галузі. Однак регулятори повинні переконатися, що ці стартапи мають простір для продовження інновацій та розширення, навіть якщо більші гравці набувають більшої влади на ринку.
Стратегічні цілі
Чжан визначив постачальників інфраструктури блокчейну, платформи web3 і рішення відповідності як найбільш ймовірні цілі придбання для традиційних фінансових установ.
«Ці фірми є головними цілями, оскільки вони пропонують технології та інфраструктуру, необхідні для подолання розриву між традиційними фінансами та новою екосистемою блокчейн. Купуючи такі компанії, установи можуть прискорити свою цифрову трансформацію, отримати доступ до передових децентралізованих технологій і забезпечити відповідність зростаючим нормативним вимогам криптопростору».
Наприклад, технології відповідності, які спрощують адаптацію та покращують моніторинг транзакцій, є особливо цінними, оскільки установи прагнуть інтегрувати блокчейн-рішення.
Чжан також зазначив зростаючу привабливість платформ на базі штучного інтелекту в криптопросторі.
«Інновації, які підвищують операційну ефективність і розширюють пропозицію послуг, природно, привернуть інтерес, особливо тому, що установи прагнуть модернізувати свою діяльність».
Попереду дорога
Очікується, що нормативна чіткість під час адміністрації Трампа відкриє нову довіру серед інвесторів, особливо в секторах криптовалют, що швидко розвиваються, таких як децентралізовані фінанси та інфраструктура блокчейну.
Завдяки чіткішим правилам венчурні та приватні інвестиційні компанії можуть рішуче рухатися, спрямовуючи ресурси в технології, які поєднують традиційні фінанси та децентралізовані системи. Цей приплив капіталу може стимулювати інновації, масштабованість і ширше впровадження.
Однак ризики неконтрольованої консолідації є великими. Коли домінуючі гравці поглинають менших конкурентів, різноманітність ринку зменшується, залишаючи інновації вразливими до стагнації. Надмірна централізація може також посилити нестабільність, оскільки галузь стає залежною від кількох основних організацій щодо ліквідності та інфраструктури.
Завдання полягає в підтримці рівноваги. Ефективний нагляд має заохочувати інвестиції та співпрацю, не підриваючи принцип децентралізації, який робить криптовалюту унікальною.