«Nakamoto Inc. запускає опціонну програму з активним керуванням разом з Bitwise і Kraken, записуючи покриті колли та купуючи частину свого стека біткойнів, щоб перетворити волатильність на дохід і часткове хеджування. Резюме Nakamoto Inc., зареєстрована на біржі Nasdaq, детально розповіла про активно керовану програму деривативів біткойнів, розроблену для того, щоб перетворити волатильність BTC на регулярний дохід, а», — пишуть на: www.crypto.news
Nakamoto Inc. запускає опціонну програму з активним керуванням разом з Bitwise і Kraken, записуючи покриті колли та купуючи частину свого стека біткойнів, щоб перетворити волатильність на дохід і часткове хеджування.
Резюме
- Компанія Nakamoto Inc., зареєстрована на біржі Nasdaq, детально розповіла про активно керовану програму деривативів біткойнів, розроблену для того, щоб перетворити волатильність BTC на регулярний дохід, одночасно хеджуючи частину ризику зниження.
- Bitwise Asset Management керуватиме окремо керованим обліковим записом, використовуючи біткойни Накамото, які перебувають на зберіганні Kraken Institutional, для проведення покритих колів, колл-спредів, захисних пут-спредів і пут-спредів.
- Згенеровані премії можна використовувати для оплати хеджування, збільшення авуарів біткойнів або фінансування корпоративних витрат, а результати будуть відображені у формі 10-Q Накамото за 1 квартал 2026 року.
Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA) оголосила про деталі активно керованої програми деривативів біткойнів, яку вона запроваджує з першого кварталу 2026 року, позиціонуючи цю стратегію як доповнення до свого основного підходу до казначейства «довгі біткойни». Компанія заявила, що програма «має на меті генерувати регулярний дохід від волатильності від визначеної частини біткойн-холдингів Компанії та застрахувати частину негативного впливу Компанії на ризик цін на біткойн».
Згідно з програмою, частина стеку біткойнів Накамото зберігається в кваліфікованому розпорядженні Kraken і закладається як застава на окремому керованому рахунку, який контролює Bitwise Asset Management. У рамках цього SMA Накамото та Bitwise спільно керують портфелем біржових і позабіржових деривативів, пов’язаних з біткойнами, згідно з єдиним дорученням, яке обмежує умовний ризик як відсоток від загальних запасів BTC і встановлює захисні засоби для інструментів, контрагентів і терміну дії.
Конструкція розділена на два рукава. Що стосується доходів, то Накамото «записує покриті колли та спреди колл проти визначеної частини своїх біткойн-холдингів, щоб перетворити неявну волатильність, закладену на ринках опціонів на біткойни, у повторюваний преміальний дохід», причому розмір позиції, вибір страйків і терміни дії продиктовані системою ризиків фірми. Щодо хеджування, вона купує захисні пут-спреди «проти визначеної частини своїх біткойн-холдингів, щоб зменшити вразливість Компанії до ринкової оцінки несприятливих коливань цін біткойнів протягом визначених часових горизонтів», при цьому преміальні витрати «частково фінансуються» за рахунок доходу від колл, де це необхідно.
У дописі на X Накамото сформулював угоду дуже просто: «Передбачувана волатильність біткойна є одним із найбільш постійно неправильно оцінюваних активів на глобальних ринках», додавши, що програма розроблена для «генерування доходу від волатильності та хеджування ризику зниження» частини його казначейства. Компанія зазначила, що премії можуть бути отримані в біткойнах або доларах США і можуть бути «реінвестовані в скарбницю біткойнів Компанії, застосовані проти операційних витрат (включаючи витрати на відсотки) або збережені як оборотний капітал». Показники продуктивності за перший квартал 2026 року будуть оприлюднені в наступному 10-му кварталі.
Для крипторинків цей крок має значення з кількох сторін. По-перше, це показує зареєстровану на біржі «операційну компанію біткойнів», яка використовує структуру систематичного покритого колл плюс пут-хеджування, яка давно використовується виробниками товарів і золотом ETF, але тепер застосована безпосередньо до корпоративного стеку BTC через регульованих менеджерів і кваліфіковану опіку. По-друге, це зміцнює роль Bitwise як інституційного мосту між традиційною інфраструктурою деривативів і мережевим доступом у той час, коли все більше компаній експериментують із біткойнами на своїх балансах. Нарешті, це додає ще один живий приклад того, як казначейські зобов’язання можуть розглядати біткойн не лише як пасивний засіб зберігання вартості, а як дохідну заставу — з верхньою межею покритої частини, але натомість отримується захист від грошового потоку та зниження.