Спотові ETF XRP протистоять падінню криптовалюти завдяки надходженню 1,4 мільярда доларів США, оскільки фонди біткойнів, золота та срібла бачать відтік,

Біржові фонди XRP залучають свіжий капітал такими темпами, що ставлять їх у протиріччя з рештою ринку, оскільки інвестори повертаються з золотих і срібних ETF, зберігаючи при цьому постійні алокації на біткойн-продукти на тлі геополітичної напруженості та вищих ставок.

Згідно з даними, наведеними аналітиком Bloomberg Джеймсом Сейффартом, з моменту запуску в листопаді 2025 року ETF, прив’язані до XRP (XRP), залучили сукупні чисті надходження понад 1,4 мільярда доларів США, навіть якщо XRP впав приблизно на 33% за останні 90 днів і на 24% з початку року до приблизно 1,38 долара США. JPMorgan, тим часом, повідомляє, що золоті ETF зазнали відтоку майже 11 мільярдів доларів США протягом трьох тижнів, починаючи з березня, причому продукти зі срібла спостерігали такі ж значні вилучення, оскільки зростання процентних ставок і зміцнення долара підірвали традиційні безпечні гавані.

У нещодавній нотатці про потоки ETF Ніколаос Панігірцоглу, керуючий директор JPMorgan, сказав, що спотові фонди біткойн «залучили приблизно 1,5% нових активів» з початку останнього спалаху на Близькому Сході, тоді як найбільший ETF із золотом, SPDR Gold Shares (GLD), «зазнав відтоку близько 2,7% своїх активів під управлінням». Він стверджував, що ця розбіжність «представляє собою значний відхід від історичних моделей, коли інвестори зазвичай стікаються до золота під час геополітичної невизначеності», припускаючи, що BTC все частіше розглядається як «життєздатна альтернатива традиційним безпечним активам». За даними CoinDesk, на початку конфлікту біткойн ненадовго впав до діапазону 60 000 доларів разом з іншими ризиковими активами, але швидко стабілізувався і зараз торгується між 68 000 і 70 000 доларів США, діапазон, який JPMorgan читає як доказ того, що «довгостроковий капітал знову виходить на ринок, щоб підтримати ціни після паніки».

Для XRP контраст між ціновою діяльністю та попитом на ETF стає дедалі різкішим. Дані, зібрані SoSoValue і наведені Сейффартом, показують, що кумулятивний приплив XRP ETF зріс із приблизно 150 мільйонів доларів США в середині листопада до приблизно 1,44 мільярда доларів США на початку березня, навіть коли токен знизився від останніх піків до найнижчого рівня – 1,30 долара США. Старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Бальчунас назвав результативність «справді вражаючою, враховуючи, що вони запустили брутальне падіння на 45%,» додавши, що такі послідовні покупки рідко зустрічаються для нових продуктів, які торгуються через «момент зворотного блискучого об’єкта». «Я припускаю, що це здебільшого суперфанати XRP проти звичайної роздрібної торгівлі», — написав Балчунас, вказуючи на концентровану переконаність, а не на широку спекулятивну піну.

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус описав ці потоки як структурну зміну в тому, як інвестори отримують доступ до токена, сказавши, що ETF є «ознакою довгострокового платіжного потенціалу XRP» після того, як компанія виграла в суді проти Комісії з цінних паперів і бірж США, що відкрило шлях для регульованих продуктів. Відповідно до попередньої історії crypto.news, активи спотових XRP ETF наблизилися до 1 мільярда доларів після лише 13 днів послідовних надходжень, слідуючи моделям, які спостерігалися після схвалення спотових біткойн ETF у США. Цей імпульс з тих пір підштовхнув сукупні чисті надходження до приблизно 1,4 мільярда доларів, причому лише лютий внесок становив від 58 до 106,8 мільйонів доларів залежно від набору даних, навіть коли ширший криптокомплекс охолонув.

Позиціонування, імпульс і ліквідність

Остання робота JPMorgan щодо перехресного позиціонування активів свідчить про те, що інституційні трейдери постійно скорочують доступ до золота та срібла, залишаючи розподіл біткойнів майже незмінним. Банк зазначає, що позиції у ф’ючерсах на дорогоцінні метали «суттєво знизилися з початку року», коли фонди, що слідують за трендом, перекинулися з «перекуплених» на «нижче нейтральних», що «посилило їхній тиск на зниження», оскільки прискорився відтік ETF. Біткойн, для порівняння, вийшов із режиму «перепроданості», і тиск продажів зменшився, оскільки попит на ETF стабілізувався, допомагаючи підтримувати торговий діапазон 68 000–70 000 доларів.

Індикатори ліквідності в системі JPMorgan тепер показують, що обсяг ринку золота опустився нижче, ніж у біткойнів, тоді як ліквідність срібла ще більше ослабла, що є зміною типової ієрархії в традиційних епізодах макро-стресу. Банк стверджує, що ця зміна «підкреслює поступово з’являються характеристики продуктивності біткойна, які відрізняються від традиційних безпечних активів у поточному макро- та геополітичному середовищі», з більш глибокими ринками ETF та інституційною участю, що допомагає зменшити волатильність порівняно з попередніми циклами.

Комплекс ETF XRP, хоча й набагато менший в абсолютному вираженні, здається, відстежує подібну дугу інституціоналізації. До середини березня загальні чисті активи XRP ETF становили трохи менше 1 мільярда доларів, що становить приблизно 1,16% ринкової капіталізації токена, тоді як деякі оцінки свідчать про те, що зберігачі щомісяця прибирають близько 1% обігу з бірж, щоб підтримати нові створення. У попередній статті crypto.news про XRP ETF зазначалося, що 13 днів поспіль надходження коштів залучили в продукти майже 900 мільйонів доларів протягом кількох тижнів після запуску, підкреслюючи, наскільки швидко регульовані обгортки можуть зменшити пропозицію у вільному обігу, коли вони досягнуть успіху в розподільниках.

Макро фон і що буде далі

Для JPMorgan розбіжність потоків ETF сидить на вершині макросуміші, яка все ще виглядає ворожою щодо дорогоцінних металів. Банк вказує на зростання реальної прибутковості та зміцнення долара як на ключові причини того, чому золоту та сріблу було важко утримати останні максимуми, навіть коли геополітичний ризик спалахнув. Дані CoinMarketCap, наведені в примітці, показують, що золото відкоригувалося від рекордного максимуму, тоді як SPDR Gold Shares втратила близько 2,7% своїх активів протягом вікна кризи, проти позитивного чистого надходження для iShares Bitcoin Trust BlackRock у розмірі приблизно 1,5% AUM. Загалом, за оцінками JPMorgan, золоті ETF за три тижні втратили майже 11 мільярдів доларів США, а срібні фонди також зафіксували «значне» викуплення.

Здатність біткойна стабілізуватися після початкового імпульсу зниження ризику та продовжувати залучати капітал до ETF змусила JPMorgan повторити свою довгострокову цільову ціну в 266 000 доларів США, отриману на основі порівняння зі структурою ринку золота з поправкою на волатильність. Хоча XRP не має такої формальної мети, стійкість його потоків ETF відносно ціни викликала подібні інтерпретації учасників ринку, які бачать регульовані продукти як міст для інституційних грошей. У попередньому висвітленні crypto.news аналітики відзначили, що траєкторія ETF XRP і нормативна ясність у випадку після SEC можуть допомогти токену скоротити розрив у низькій продуктивності порівняно з аналогами, якщо макросів пом’якшиться, а капітал знову повернуться в активи з вищою бета-версією.

На тлі відтоку ETF із золота та срібла, погіршення ліквідності на цих ринках і триваючого інституційного скорочення боргу, висновок JPMorgan є однозначним: біткойн тримається краще, ніж традиційні безпечні гавані, а регульовані крипто-обгортки більше не є побічним ефектом. Перші дані щодо XRP свідчать про те, що навіть у нестабільній стрічці відкрита ставка ETF може спокійно змінити баланс попиту та пропозиції — і позиціонувати токен як одного з ключових бенефіціарів, якщо повернеться схильність до ризику.