Tesseract запускає сумісні з miCA сховища для установ

Tesseract з ліцензією MiCA запустив Dedicated Client Vaults, відокремлені облікові записи прибутку за смарт-контрактами, створені для установ, які обережно ставляться до об’єднаних продуктів DeFi.

Фінська компанія з управління криптоактивами Tesseract Investment Oy, одна з перших компаній, яка отримала повну ліцензію MiCA в Європейському Союзі, запустила нову мережеву платформу прибутковості під назвою Tesseract Dedicated Client Vaults, спрямовану безпосередньо на інституційних і професійних інвесторів. Пропозиція, про яку повідомляє The Block через матеріали компанії, розроблена таким чином, що кожне сховище є незалежним розумним контрактом, призначеним для одного клієнта та керованим Tesseract, а не спільним пулом капіталу. Клієнти розгортають сховища зі своїх власних гаманців, зберігають 100% токенів сховища, що представляють їхні активи, і зберігають окремі рахунки відповідального зберігання, які відповідають вимогам MiCA щодо відокремлення та безпечного зберігання активів клієнтів.

У нещодавній публікації на LinkedIn, в якій описується «5 ключових речей, які потрібні установам від ончейн-сховищ», генеральний директор Tesseract Джеймс Гарріс провів різку межу між сховищами зберігання та сховищами об’єднаної прибутковості, попереджаючи, що останні можуть підпадати під дію правил ЄС для спільного інвестування. «Ми розглядаємо MiCA як можливість, а не як тягар», — сказав Харріс в окремому інтерв’ю Alt Funds Network, додавши, що установи «дивляться на DeFi через призму регулювання, сегрегації та контролю, а не лише через APY». Він вказав на популярні об’єднані структури, такі як сховища Morpho, як приклади продуктів, які можна розглядати як схеми колективного інвестування під керівництвом MiCA, вводячи їх в орбіту правил типу UCITS або AIFMD, якщо їхні токени дохідності представляють частку в об’єднаному капіталі з визначеною інвестиційною стратегією.

MiCA підштовхує сховища до окремих структур

У остаточному звіті Європейського органу з цінних паперів і ринків щодо рекомендацій MiCA зазначається, що криптоактив слід класифікувати як одиницю в організації спільного інвестування, якщо він «являє собою частку в об’єднаних інвестиціях з метою отримання прибутку для інвесторів відповідно до визначеної інвестиційної політики». Харріс стверджує, що багато об’єднаних прибуткових продуктів DeFi відповідають цьому опису, що може зробити їхні токени прибутковості неліцензійними цінними паперами під час продажу інвесторам із ЄС. Навпаки, виділені клієнтські сховища Tesseract зберігають активи кожної установи у власному смарт-контракті без об’єднання капіталу чи розподілу доходів між різними інвесторами, що більш чітко узгоджується з режимом постачальника послуг криптоактивів MiCA, а не з регулюванням фондів.

Дозвіл Tesseract MiCA, наданий Управлінням фінансового нагляду Фінляндії у 2025 році, дозволяє компанії з Гельсінкі пропонувати послуги з управління портфелем, зберігання та передачі активів як для роздрібних, так і для професійних клієнтів у всьому ЄС. Private Banker International описав стратегію компанії як «ставку на відповідну дохідність як наріжний камінь наступного етапу зростання галузі», посилаючись на заплановані інновації, такі як стратегії прибутковості з діапазоном ризику та токенізовані сховища, призначені для банків, менеджерів капіталу та корпорацій.

Інституції шукають безпечніший прибуток, оскільки старі торгівлі зникають

Запуск Dedicated Client Vaults стався в той момент, коли традиційні криптовалютні операції значно втратили свою привабливість. Нещодавня примітка, на яку посилається Gate.io, зазначає, що річна прибутковість колись популярного арбітражу Bitcoin cash-and-carry впала з понад 17% до приблизно 5%, ледь перевищуючи приблизно 3,5% прибутковості однорічних казначейських векселів США. «Епоха легких, майже безризикових інституційних грошей у криптовалюті рішуче закінчилася», — сказав Гарріс у цій статті, характеризуючи поточні умови як «тактичне перезавантаження», а не повний інституційний вихід.

У попередній статті crypto.news про те, як GENIUS Act і MiCA змінюють інфраструктуру стейблкойнів і DeFi, юридичні експерти стверджували, що для виживання, особливо для європейських клієнтів, прибуткові продукти повинні наблизитися до регульованих фондів або мандатних структур. Інша історія про гонку Південної Кореї щодо випуску стейблкоїнів, забезпечених банками, підкреслила, як глобальні інституції все частіше вимагають чітких правових рамок перед тим, як використовувати капітал у стратегіях прибутковості в ланцюзі. Третя історія, яка досліджує кінець епохи легкого кеш-енд-керрі, підкреслює, що майбутні криптовалютні прибутки для установ, ймовірно, будуть отримані від більш складних продуктів, які першочергово потребують відповідності вимогам, а не від простих торгових операцій – саме на ту нішу, на яку Tesseract, здається, орієнтується своїми сховищами, сумісними з MiCA.