Як перемога Трампа може вплинути на економіку США

Очікується, що плани новообраного президента Дональда Трампа щодо підвищення тарифів, зниження податків і посилення обмежень на імміграцію призведуть до відновлення інфляції, але економічні прогнози розділилися щодо того, послаблять вони економіку США чи піднімуть її в найближчій перспективі.

Зрештою, вищі податки на імпорт та імміграційні обмеження, ймовірно, більш ніж компенсують переваги нижчих податків на витрати споживачів і бізнесу, послабивши загальне зростання, але не спровокувавши рецесію, кажуть економісти.

«Ми вважаємо, що період уповільнення зростання ВВП у 2025 році вабить, а не спад», — написав Семюель Томбс, головний економіст США Pantheon Macroeconomics, у примітці для клієнтів.

У середу Трамп, республіканець і колишній президент, переміг на виборах віце-президента від Демократичної партії Камалу Гарріс. Контроль у Сенаті перейшов до республіканців, а станом на полудень Палати представників залишився для захоплення.

Ось виклад потенційних наслідків для економіки:

Тарифи

Трамп погрожував запровадити мита в розмірі 10% або 20% на весь імпорт і до 60% на поставки з Китаю.

Під час його першого терміну мита Трампа поглинули десяту частину американського імпорту, в основному сталі, пральних машин і сонячних батарей. Його нинішня пропозиція є більш масштабною і торкнеться більшої кількості споживчих товарів, пише Номура в дослідницькій записці в середу.

Американські роздрібні торговці та виробники, як правило, перекладають частину своїх вищих витрат на споживачів через підвищення цін, поглинаючи частину з них меншою нормою прибутку.

У результаті Nomura підвищила свій прогноз інфляції до 3,1% у 2025 році та 2,7% у 2026 році з попередніх оцінок у 2,3% та 2,1% відповідно. Переважний показник інфляції ФРС становив 2,7% у вересні, знизившись з майже 6% у 2022 році.

За оцінками Національної федерації роздрібної торгівлі, нові збори зменшать купівельну спроможність американців на 78 мільярдів доларів, що змусить домогосподарства скоротити витрати та зашкодить економічному зростанню. Інститут міжнародної економіки Петерсона підрахував, що збори обійдуться кожній домогосподарству в США в середньому в 2600 доларів на рік.

Мита також, ймовірно, змусять постраждалі країни вжити заходів у відповідь власними зборами проти США, що завдасть удару по американському експорту та ще більше послабить економіку, пише Oxford Economics у дослідницькій записці.

Але Райан Світ, головний економіст Оксфордського університету в США, вважає, що Трамп, швидше за все, скоротить свої торгові пропозиції та запровадить більш цілеспрямовані тарифи на Китай, Мексику, Канаду та Європейський Союз. Він також вважає, що для поступового введення зборів знадобиться час, що підвищить інфляцію на більш скромні три десятих відсоткового пункту в 2027 році.

податки

Трамп і республіканський Конгрес, ймовірно, продовжать дію Закону про скорочення податків і робочих місць 2017 року як для домогосподарств, так і для підприємств. Для фізичних осіб це, ймовірно, означало б нижчі податкові ставки, більший стандартний відрахування та розширений податковий кредит на дітей, сказав Світ.

Підприємства, тим часом, зможуть продовжувати списувати капітальні інвестиції та витрати на дослідження та розробки швидше, написав Світ. Але Номура скептично налаштований, що республіканці підтримають інші пропозиції Трампа, такі як подальше зниження ставки корпоративного податку або звільнення чайових або соціального страхування від податків на прибуток.

Трамп, ймовірно, також скоротить витрати на соціальні послуги, сказав Світ, встановивши суворіші вимоги до бенефіціарів Medicaid і Програми додаткової допомоги в харчуванні, також відомої як талони на харчування.

Імміграція

Трамп пообіцяв відновити програми, які змушували шукачів притулку чекати в Мексиці, поки їхні справи вирішаться, і депортувати мільйони іммігрантів, які не мають постійного легального статусу. Його план виходив би за рамки виконавчих дій колишнього президента Джо Байдена, які посилили виконання в червні.

За оцінками Sweet, чиста міграція до США впаде приблизно до 800 000 на рік з 1,1 мільйона. Імміграція спричинила більшу частину зростання робочої сили, що зменшило пов’язану з пандемією нестачу робочої сили та зростання заробітної плати, сприяючи зниженню інфляції. Різке обмеження імміграції, ймовірно, знову підштовхне інфляцію та стримає економічне зростання через скорочення найму та додаткових витрат іноземних відвідувачів, кажуть Світ та Номура.

Який поточний економічний прогноз?

Отже, який підсумок для економіки США?

Номура каже, що будь-які вигоди для споживчих витрат від нижчих податків будуть обмеженими, частково через скорочення багатьохс ймовірно, піде домогосподарствам з вищим доходом, які прагнуть заощаджувати, а не витрачати свій додатковий дохід. І виграш, ймовірно, буде переважений ударом по зростанню через підвищення тарифів і скорочення імміграції.

Більш висока інфляція також означатиме, що Федеральна резервна система знизить ставки лише один раз на чверть пункту наступного року, сказав Номура, замість падіння у відсотковому пункті, яке офіційні особи ФРС прогнозували у вересні.

У результаті і Nomura, і Pantheon вважають, що наступного року економіка зростатиме повільніше.

Але Світ каже, що економічний підйом від нижчих податків повинен збільшити зростання на три десятих відсоткового пункту в 2026 році, перш ніж суворіша торгівельна та імміграційна політика зменшить зростання на шість десятих відсоткового пункту в 2028 році.

І він вважає, що ФРС продовжуватиме агресивно знижувати ставки, доки вищі тарифи не підштовхнуть інфляцію до 2026 року.

Марк Занді, головний економіст Moody’s Analytics, сказав: «Хоча політика президента Трампа зменшить економіку, вона не підірве її, оскільки президент, швидше за все, пом’якшить свою політику і навіть змінить її, якщо буде виглядати, що вона завдає значної економічної шкоди».

Facebook Twitter Електронна пошта