«Генеральний директор Strategy Фонг Ле сказав, що продаж компанією 32 BTC був перевіркою її процесу, а не ознакою того, що фірмі потрібні гроші для отримання дивідендів. Підсумок Фонг Ле сказав, що продаж Strategy 32 BTC протестував внутрішні системи, а не потребу у фінансуванні дивідендів. Після цього Strategy все ж купила 1550 BTC, піднявши загальні авуари до 845 256 Bitcoin», — пишуть на: www.crypto.news
Генеральний директор Strategy Фонг Ле сказав, що продаж компанією 32 BTC був перевіркою її процесу, а не ознакою того, що фірмі потрібні гроші для отримання дивідендів.
Резюме
- Фон Ле сказав, що продаж Strategy 32 BTC протестував внутрішні системи, а не потребу у фінансуванні дивідендів.
- Після цього Strategy купив 1550 BTC, піднявши загальні запаси до 845 256 біткойнів до 7 червня.
- Показник CEBE BPS Saylor зміщує увагу інвесторів у бік боргу, привілейованих акцій і загального ризику акціонерів.
В інтерв’ю 13 червня Ле сказав, що продаж допоміг «прищепити ринок» і дав Strategy можливість перевірити, як працюватиме внутрішній продаж біткойнів.
Компанія продала 32 біткойни в період з 26 по 31 травня приблизно за 2,5 мільйона доларів, згідно з її заявою SEC. Середня ціна продажу склала 77 135 доларів за BTC. У поданні зазначено, що виручка мала бути використана для розподілу привілейованих акцій, що змусило деяких інвесторів засумніватися, чи може Strategy пізніше продавати більше біткойнів.
Стратегія каже, що продаж не прив’язаний до тиску на дивіденди
Ле відмовився від цього читання. Він сказав, що Strategy не продавала біткойн, тому що їй потрібно було виконати зобов’язання щодо грошових дивідендів. Він сказав, що компанія все ще має інші канали фінансування, включаючи акціонерний капітал і інструменти привілейованих акцій, для підтримки своєї структури капіталу.
Він також сказав, що продаж створив податкові збитки, які можуть компенсувати відповідні податки в майбутніх періодах. Сенс, за словами Ле, полягав у тому, щоб перевірити процес, зменшити ринковий шок навколо ідеї продажу та зберегти компанію готовою, якщо невеликий продаж пізніше принесе користь простим акціонерам.
Генеральний директор сказав, що Strategy використовуватиме математику, а не ідеологію при виборі між продажем біткойнів і випуском акцій. Якщо продаж біткойна покращує біткойн на акцію для звичайних власників, компанія може вибрати цей шлях. Якщо випуск акцій працює краще, замість цього можна використовувати цей шлях.
Примусовий продаж залишається граничним випадком
Ле також розглянув можливість примусового продажу біткойнів. Він сказав, що найбільш реалістичний випадок включатиме близько 3,5 мільярдів доларів привілейованих зобов’язань із погашенням у 2028 році. Якщо біткойн різко впаде, а ціна акцій Strategy залишиться низькою, компанія може продати біткойн, щоб виконати ці зобов’язання.
Ле описав цей результат як «крайній випадок». Він сказав, що Strategy може також рефінансувати або конвертувати ці зобов’язання в капітал. Це означає, що продаж біткойнів — не єдиний доступний шлях, якщо ринкові умови погіршаться.
Як повідомляв раніше crypto.news, Strategy купила 1550 BTC приблизно за 101,3 мільйона доларів між 1 і 7 червня після продажу 32 BTC. Купівля збільшила його загальні активи до 845 256 BTC. Strategy також збільшила свій резерв у доларах США до 1 мільярда доларів.
Метрика Сейлора приділяє увагу ризику
Дебати почалися, коли Майкл Сейлор намагався пояснити, як інвестори повинні оцінювати ризики Strategy в біткойнах. Раніше сьогодні crypto.news повідомляв, що Сейлор сказав, що біткойн на акцію відстежує зростання звичайного капіталу, тоді як Common Equity Bitcoin Exposure BPS, або CEBE BPS, відстежує ризик біткойна після вимог боргів і привілейованих акцій.
Сейлор сказав, що CEBE BPS є консервативним показником ризику. Це важливо, тому що модель біткойна Strategy тепер включає витрати на борг, привілейовані акції та дивіденди. Розрив між біткойнами на акцію та CEBE BPS може збільшуватися, коли вимоги старшого рівня зростуть.