Чи змінять ф’ючерси на криптоіндекси Nasdaq CME спосіб інвестування установ у криптовалюту?

CME Group запустила ф’ючерсний контракт на криптовалюту, зважений за ринковою капіталізацією, пов’язаний із вісьмома цифровими активами, надаючи інституційним інвесторам єдиний регульований продукт для отримання доступу до значної частини криптовалютного ринку.

За даними CME Group, торгівля новими ф’ючерсами на Nasdaq CME Crypto Index почалася 8 червня, а біржа офіційно оголосила про запуск на день пізніше. Контракти відстежують індекс цін Nasdaq CME Crypto Settlement, який наразі включає Bitcoin, Bitcoin Cash, Ether, Solana, XRP, Cardano, Chainlink і Stellar Lumens.

Доступні під тикерами NCI та MCI, контракти розраховуються готівкою, а не криптовалютою. CME Group заявила, що ця структура дозволяє інвесторам отримувати або хеджувати вплив на індекс, не тримаючи жодних базових токенів.

Для установ, які здебільшого зосереджені на ф’ючерсах на біткойни та ефіри, запуск представляє інший спосіб доступу до цифрових активів. Замість того, щоб займати позиції в окремих криптовалютах, інвестори можуть торгувати кошиком активів за допомогою єдиного регульованого контракту, вартість якого визначається сукупною продуктивністю його складових.

Чому продукт може мати значення для інституційного усиновлення?

Станом на 9 червня на біткойн припадало приблизно чотири п’ятих ваги індексу, тоді як ефір, XRP і Solana становили більшу частину розподілу, що залишився. Менші частини були призначені Cardano, Chainlink, Stellar Lumens і Bitcoin Cash.

Nasdaq і Hashdex розробили базовий бенчмарк, використовуючи дані з основних спотових бірж. Ціни постійно оновлюються протягом дня, тоді як офіційна розрахункова вартість розраховується щодня о 16:00 за часом Нью-Йорка.

Оглядачі галузі вважають цю структуру кроком до розгляду криптовалют як єдиного класу активів, а не як сукупності окремих ринків. Об’єднуючи кілька цифрових активів з великою капіталізацією в один індекс, продукт дає менеджерам портфелів можливість висловити погляд на криптосектор без вибору окремих токенів.

Цей підхід також зменшує деякі операційні проблеми, які історично сповільнювали інституційну участь. Оскільки контракти розраховуються готівкою, фірми можуть отримувати ризики через існуючу ф’ючерсну інфраструктуру без керування приватними ключами, гаманцями чи угодами зберігання криптовалюти.

Багато установ традиційно підходять до цифрових активів через окремі розподіли біткойнів або ефірів, часто розглядаючи кожну криптовалюту як окрему інвестиційну справу. Групуючи кілька активів з великою капіталізацією в єдиний контрольний показник, індекс цін на криптовалютні розрахунки Nasdaq CME дає портфельним менеджерам можливість розподілити крипторинок як категорію, а не вибирати окремі токени.

Для фондів, які вже використовують індекси акцій і товарів як будівельні блоки портфеля, структура вводить знайому структуру для отримання диверсифікованої експозиції цифрових активів через один регульований продукт.

Коментуючи запуск, керівник відділу управління індексними продуктами Nasdaq Шон Вассерман сказав, що зріс попит на контрольні показники цифрових активів, які працюють відповідно до встановлених стандартів управління та прозорих методологій.

«Ф’ючерси, пов’язані з індексом, є природним продовженням», – додав він.

На рівні біржі запуск розширює бізнес криптопохідних CME за межі продуктів з одним активом. Компанія вже пропонує ф’ючерси та опціони, пов’язані з біткойнами та ефірами, а останні доповнення включають контракти, пов’язані з Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Stellar Lumens, Avalanche і Sui.

Запуск став слідом за поштовхом CME до регульованих криптопродуктів

У найближчі дні після того, як CME повідомила про приблизно 50 мільйонів доларів умовного обсягу протягом перших вихідних свого нового цілодобового розкладу ф’ючерсів і опціонів на криптовалюту, запуск індексу додає ще один продукт, розроблений для інвесторів, які шукають регульований доступ до цифрових активів.

Тім Маккорт, глобальний керівник відділу акцій, FX та альтернативних продуктів CME Group, раніше сказав, що безперервна торгівля була запроваджена у відповідь на зростаючий попит на цілодобові інструменти управління ліквідністю та ризиками на криптовалютних ринках.

Ф’ючерси на індекс також надходять на тлі розширення ринку деривативів США. Незважаючи на те, що кілька бірж нещодавно запровадили регульовані безстрокові ф’ючерси на криптовалюту, виконавчий директор CME Group Террі Даффі дотримується іншого погляду на ці продукти.

Виступаючи на конференції Пайпер Сендлер Global Exchange & Fintech 4 червня, Даффі описав регульовані криптовалютні безстрокові ф’ючерси як «катастрофу, яка чекає, щоб статися», і стверджував, що контракти з високим кредитним плечем можуть наражати трейдерів на ризики, які багато хто може не повністю розуміти.

На цьому тлі ф’ючерси Nasdaq CME Crypto Index пропонують більш традиційну структуру. Замість того, щоб покладатися на постійні позиції та механіку з великим кредитним плечем, контракти забезпечують диверсифіковану експозицію за допомогою орієнтовного показника на основі правил, який періодично переглядається та фінансово розраховується після закінчення терміну дії.

Джованні Віціозо, глобальний керівник відділу криптовалютних продуктів CME Group, сказав, що нові контракти надають клієнтам регульований і економічно ефективний спосіб хеджування ризиків або отримання доступу до криптовалютного ринку за допомогою єдиного інструменту.

Для індустрії цифрових активів це значення виходить за межі ще одного ф’ючерсного лістингу. Створивши індекс, який об’єднує кілька визнаних криптовалют в одній регульованій системі, CME Group і Nasdaq запровадили еталон, який може стати точкою відліку для того, як інституційні інвестори оцінюють і отримують доступ до криптовалютного ринку в наступні роки.