Махараштра пропонує DELTA Act для першої в Індії системи токенізації власності

Махараштра розробила плани щодо законодавчої бази на основі блокчейну для токенізації нерухомого майна, а головний міністр Девендра Фаднавіс доручив офіційним особам підготувати законопроект, який може зробити штат першим в Індії, який запровадить такий закон.

Відповідно до заяви головного міністра штату Махараштра Девендри Фаднавіса на X, уряд штату розпочав роботу над запропонованим Законом Махараштра про оцифровку та обмін земельними активами токенів (DELTA Act), який має на меті створити правову базу для оцифрування та обміну токенізованими інтересами, пов’язаними з нерухомим майном за допомогою технології блокчейн.

Фаднавіс сказав, що він головував на нараді в Мумбаї для розгляду законопроекту та доручив офіційним особам підготувати пропозицію, оскільки Махараштра переслідує свою мету — стати економікою в 1 трильйон доларів до 2030 року. Він сказав, що розробка нових джерел доходу буде важливою для досягнення цієї мети, і описав токенізацію власності як спосіб розблокувати цінність, закладену в землю та нерухомість, для суспільного блага.

Згідно з пропозицією, описаною Фаднавісом, нерухоме майно буде токенізовано в цифровій структурі з підтримкою блокчейну, а транзакції будуть здійснюватися через токени, пов’язані з вартістю цих активів. Він також доручив чиновникам вивчати міжнародне законодавство, регуляторні моделі та галузеву практику під час розробки законопроекту.

Експертний комітет, до складу якого входять представники Ради з цінних паперів і бірж Індії (SEBI), Бомбейської фондової біржі (BSE), Національної фондової біржі (NSE), разом із фахівцями в галузі та досвідченими професіоналами, підготує комплексну законодавчу базу, за словами Фаднавіса.

За словами головного міністра, якщо Закон DELTA буде прийнятий, Махараштра стане першим індійським штатом, який запровадить законодавство, присвячене токенізації власності на основі блокчейну.

Токенізація власності вступає в політичні дебати в Індії

Ця пропозиція надійшла, оскільки індійські політики почали приділяти більше уваги токенізації, хоча в країні все ще відсутня спеціальна правова база, яка б регулювала токенізовані активи реального світу.

У грудні минулого року член парламенту Рагхав Чадха закликав уряд Індії в Раджя Сабха представити окремий законопроект про токенізацію, який дозволить розділяти активи, включаючи комерційну нерухомість, інфраструктурні проекти та інтелектуальну власність, на цифрові одиниці та купувати дробовими сумами.

Під час парламентських дебатів Чадха стверджував, що токенізація може розширити інвестиційні можливості для середнього класу Індії, дозволяючи меншим інвесторам отримати доступ до активів, які традиційно потребують значного капіталу. Він також закликав створити регуляторну пісочницю, щоб нові моделі токенізації можна було перевіряти під наглядом регуляторів, а не примушувати до існуючих правових структур.

Ще до останньої пропозиції Махараштра вже виявила свою зацікавленість у цьому секторі. У листопаді 2025 року Фаднавіс заявив, що штат вивчає структуру, яка могла б розблокувати 50 трильйонів ₹ незадіяного капіталу шляхом оцифрування передачі активів, зокрема на ринку нерухомості Мумбаї. Його коментарі послідували за розкриттям інформації від Резервного банку Індії про те, що пілотні проекти цифрової валюти центрального банку для фінансових інструментів підвищили ефективність розрахунків.

Тим часом у фінансовій екосистемі Індії вже з’явилися обмежені проекти токенізації. У Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City) платформи, включно з Tokeny і Terazo, розробили регульовані токенізовані структури нерухомості за допомогою механізмів спеціального призначення та загальнодоступних блокчейн-мереж, таких як Polygon. Ці ініціативи продовжують працювати відповідно до існуючих правил щодо цінних паперів і віртуальних цифрових активів, а не відповідно до спеціального законодавства про токенізацію.

Криптополітика залишається обережною

Пропозиція Махараштри також надходить у зв’язку з тим, що національний підхід Індії до криптовалют залишається набагато більш консервативним, ніж дискусія щодо токенізації активів.

Документи, розглянуті Reuters на початку цього місяця, показали, що Резервний банк Індії знову рекомендував зберігати криптовалюти та приватно випущені стейблкойни поза межами регульованої фінансової системи. Згідно з документами, RBI стверджував, що обмеження ризиків банківського сектора зменшить ризики фінансової стабільності, а також викличе занепокоєння, що стабільні монети, забезпечені іноземною валютою, можуть вплинути на монетарний суверенітет Індії.

Звіт Reuters також показав, що Департамент податку на прибуток Індії попередив політиків про триваючі проблеми з моніторингом криптовалютних транзакцій, які проводяться через закордонні біржі та власні гаманці, що ускладнює стягнення податків, незважаючи на існуючий в країні 30% податок на доходи від криптовалюти.

Поряд з цими політичними дискусіями, фінансові регулятори продовжували посилювати нагляд за сектором цифрових активів за допомогою заходів дотримання вимог замість того, щоб запроваджувати комплексне законодавство про криптовалюту.

Раніше цього року підрозділ фінансової розвідки Індії наказав великим криптовалютним біржам зберігати записи про позабіржові криптовалютні транзакції на суму понад 10 000 доларів США з січня 2026 року. Згідно з повідомленнями, директива вимагає від бірж зберігати інформацію про бенефіціарну власність, джерело коштів і гаманці призначення, оскільки влада розширює нагляд за боротьбою з відмиванням грошей.

Окремі вказівки ПФР, видані в січні, також запровадили суворіші вимоги щодо перевірки клієнтів, включаючи перевірку селфі в реальному часі, перевірку геолокації та періодичне оновлення записів клієнтів на основі профілів ризику.

Хоча підхід Індії до криптовалют залишається невирішеним на національному рівні, паралельно тривають дискусії навколо блокчейн-додатків. Токенізація активів, особливо для нерухомості, все частіше розглядається як окрема сфера політики з потенційним використанням поза межами торгівлі криптовалютою.

На міжнародному рівні юрисдикції, включаючи Об’єднані Арабські Емірати, Сінгапур, Гонконг, Німеччину та Сполучені Штати, уже запровадили або випробували регульовані рамки для токенізованих активів реального світу та часткової власності. Фаднавіс сказав, що законодавчі акти, запропоновані штатом Махараштра, спиратимуться на глобальні моделі регулювання та найкращі практики, оскільки чиновники готують законопроєкт штату.

Зараз ця пропозиція переходить на стадію розробки законопроекту, де експертний комітет відповідатиме за розробку законодавчої бази до того, як будь-який законопроект буде внесено на розгляд.