STRC Strategy лідирує серед основних ETF, незважаючи на те, що торгується нижче 100 доларів

Привілейовані акції STRC компанії Strategy стали найбільшим холдингом серед трьох найбільших ETF привілейованих акцій США, які разом володіють цінними паперами на суму 756 мільйонів доларів, навіть якщо їх ціна залишається приблизно на 13% нижчою за номінальну вартість у 100 доларів.

Майкл Сейлор, співзасновник і виконавчий голова Strategy, повідомив, що STRC зараз керує портфелями BlackRock’s iShares Preferred and Income Securities ETF (PFF), Virtus InfraCap’s US Preferred Stock ETF (PFFA) і VanEck’s Preferred Securities ex Financials ETF (PFXF). У дописі від 24 липня X Сейлор описав розміщення як доказ того, що «цифрові кредитні» продукти Strategy входять в інституційні портфелі.

Ці три фонди надають інвесторам непрямий доступ до STRC разом із привілейованими цінними паперами, випущеними відомими компаніями США. Згідно з даними Сейлора, їхня загальна позиція STRC досягла 756 мільйонів доларів, що робить цінні папери найбільшим окремим холдингом у кожному портфелі.

Згідно з ринковими даними Yahoo Finance, незважаючи на те, що попит на ETF зріс, STRC 24 липня закрився на рівні 86,89 дол., підвищившись на 2,29% під час сесії, а потім піднявшись до 87,14 дол. США в позаурочний час. Його ціна закриття залишила акції на 13,11% нижче рівня 100 доларів, для відстеження якого розроблена стратегія.

Торгівля нижче номіналу стала важливим обмеженням для Strategy, оскільки компанія використовує продажі STRC для збору грошей на покупки біткойнів. Стратегія може випустити додаткові привілейовані акції близько або вище 100 доларів США та спрямувати виручені кошти в біткойни, але продаж нових акцій із великою знижкою забезпечить менший капітал на акцію та послабить економічність угоди.

Попит ETF підняв інституційну власність

Генеральний директор Strategy Фонг Ле повідомив, що середня позиція STRC, яку займають установи, зросла на 105% до 3,5 мільйонів доларів США з березня по липень. Згідно з даними Le, опублікованими на X, за той же період частка власності роздрібних інвесторів впала з 78% до 71%.

«Інституції приходять», — написав Ле.

Його цифри виправляють звіти, що описують збільшення середніх інституційних активів на 10%. Le’s post зазначає збільшення на 105%, вказуючи на те, що середня позиція зросла більш ніж удвічі за чотиримісячний період.

Інституційна участь не доводить, що кожен покупець очікує зростання STRC або біткойна, вважає критик біткойна Пітер Шифф. Відповідаючи Ле, Шифф стверджував, що роздрібні інвестори, можливо, продали свої позиції зі збитком, тоді як професійні інвестори вступали в угоди, призначені для отримання прибутку від відмінностей між цінними паперами Strategy.

Шифф припустив, що деякі фонди могли придбати STRC, укоротивши звичайні акції Strategy, MSTR, як спред. Інші покупці, можливо, поєднували довгі позиції STRC з короткою експозицією біткойна, додав він.

«Жодна з цих угод не є бичачими ставками», — написав Шифф у своїй відповіді.

Зараз Strategy виплачує власникам STRC 12% річних дивідендів готівкою двома платежами щомісяця. На інформаційній сторінці компанії STRC зазначено, що керівництво коригує ставку дивідендів щомісяця, щоб заохотити акції торгуватися навколо їх номінальної вартості в 100 доларів і зменшити волатильність цін.

Висока виплата привілейованих акцій ще не закрила дисконт. 52-тижневий діапазон STRC охоплює $71,25 до $100,42, тоді як його ціна закриття 24 липня залишалася ближче до нижньої межі цього діапазону, ніж до номіналу.

Рівень 100 доларів контролює фінансування біткойнів Strategy

Ле прямо пов’язав подальший випуск STRC і покупки біткойнів із відновленням привілейованих акцій. Під час інтерв’ю в липні генеральний директор Strategy сказав, що компанія відновить випуск нових STRC, коли повернеться до рівня.

“Ми продовжимо це створювати. І так, коли Stretch повернеться до рівня, ми випустимо більше. Ми будемо купувати більше біткойнів”, – сказав Ле.

Згідно з цією моделлю фінансування, повернення до 100 доларів дозволить Strategy продати нові акції STRC на більш вигідних умовах і використати отримані кошти для додавання біткойнів. Доки знижка не закінчиться, коментарі Le показують, що компанія має менше стимулів розширювати програму.

Стратегія вже продемонструвала, як тиск на її привілейовані цінні папери може вплинути на її біткойн-казначейство. Заявка від 6 липня показала, що компанія продала 3588 BTC за 216 мільйонів доларів для фінансування дивідендів за своїми цифровими кредитними цінними паперами та підтримки ліквідності. Після продажу Сейлор повідомив, що Strategy володіє 843 775 BTC і збільшила свої резерви в доларах США до 2,55 мільярда доларів.

Також 6 липня Binance Stocks додала STRC для спотової торгівлі, згідно з повідомленням біржі, яке повідомляє crypto.news. Лістинг відбувся після введення безстрокових ф’ючерсів, прив’язаних до STRC, і надав користувачам Binance ще один шлях для торгівлі бажаним цінним папером.

Binance заявила, що повністю оплачене кредитування цінних паперів стане доступним після повного розрахунку за фондовими операціями. Хоча лістинг додав ще один канал розподілу для STRC, триваюча знижка акцій показує, що накопичення ETF і додатковий доступ до торгівлі ще не відновили рівень у 100 доларів, необхідний для відновлення купівлі біткойнів Strategy за рахунок привілейованих акцій.