Стратегія створює грошову подушку в розмірі 3,75 млрд доларів, оскільки купівля біткойнів залишається призупиненою

Strategy збільшила свої резерви в доларах США на 525 мільйонів доларів США до 3,75 мільярдів доларів, зберігши свої біткойни на рівні 843 775 BTC.

Компанія заявила, що грошовий баланс тепер забезпечує покриття дивідендів за привілейованими акціями протягом 2,1 року. Розрахунок відображає власну резервну політику Strategy і не гарантує виплат за будь-яких ринкових умов.

Оголошення від 27 липня також показало, що Strategy не купувала біткойни в період з 20 по 26 липня. Її резерв біткойнів становить 63,69 мільярда доларів, включаючи комісії та витрати, за середньою ціною 75 476 доларів за монету.

Продаж звичайних акцій фінансує більший резерв готівки

Strategy продала 5 429 160 звичайних акцій MSTR через свою ринкову програму протягом тижня. Чистий прибуток від цих продажів склав 544,5 мільйона доларів. Протягом звітного періоду компанія не продавала привілейованих акцій STRF, STRC, STRK або STRD.

У формі 8-K зазначено, що резерв у розмірі 3,75 мільярда доларів включає очікувані надходження від акцій, які не були розраховані до 26 липня. Стратегія створила резерв для підтримки дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеним боргом. Таким чином, заголовний опис компанії «2,1 року покриття дивідендів» представляє розрахунок керівництва на основі поточних зобов’язань і заявленого залишку готівки.

Після останніх продажів Stratege все ще мала близько 22,98 мільярда доларів США в рамках програми розміщення акцій MSTR. Ця здатність дає компанії ще один шлях для залучення готівки, хоча майбутній випуск залежить від ринкових умов і збільшить кількість простих акцій в обігу.

Стратегія викуповує STRC, але не купує біткойни

Окрім продажу акцій, Strategy викупила 288 930 привілейованих акцій STRC за 25 мільйонів доларів. Він зберіг 975 мільйонів доларів США за програмою викупу привілейованих акцій і ще 1 мільярд доларів за програмою викупу звичайних акцій MSTR.

Протягом тижня компанія не викуповувала акції MSTR. Він також не викуповував STRF, STRK або STRD. Трансакція STRC показує, що Strategy використовує частину свого плану капітального капіталу для підтримки своїх привілейованих цінних паперів, одночасно створюючи доларовий резерв, який використовується для розподілу.

Незмінний баланс біткойнів продовжує паузу в накопиченні компанії. Як повідомляв crypto.news 13 липня, Strategy залучила 466,7 мільйона доларів за рахунок продажів MSTR протягом тижня раніше, утримуючи ті самі 843 775 BTC. Його резерв на той час становив 3 мільярди доларів. У пізнішому оновленні залишок готівки склав 3,225 мільярда доларів до останнього збільшення.

Запаси біткойнів залишаються нижче червневого піку

Поточна сума біткойнів у Strategy залишається на 3 588 BTC нижчою за 847 363 монети, які вона зберігала наприкінці червня. Компанія продала ці монети приблизно на 216 мільйонів доларів у період з 29 червня по 5 липня після того, як прийняла структуру, яка дозволяла вибрані продажі біткойнів для фінансування дивідендів, відсотків і резервних потреб.

Як повідомлялося раніше, продажі ознаменували зміну тривалої моделі накопичення Strategy. Тоді компанія припинила купувати біткойн і направила свіжі доходи від звичайних акцій на готівку. Остання заявка не показує нових продажів біткойнів, залишаючи резерв без змін на рівні 843 775 BTC до 26 липня.

Компанія все ще володіє найбільшим розкритим корпоративним резервом біткойнів. Однак липневі оновлення зосереджені на ліквідності, а не на подальшому накопиченні. Остання дія Strategy збільшила безпосереднє грошове покриття, одночасно зменшивши негайну потребу продавати біткойни або залучати нові кошти виключно для виконання запланованих розподілів.

Покриття дивідендів залишається оцінкою компанії

Стратегія описує свій резерв як гроші, призначені для підтримки дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргом. У розмірі 3,75 мільярда доларів баланс дорівнює приблизно 25 місяцям за поточним показником покриття компанії. Подання не блокує готівку на окремому юридичному рахунку та не скасовує роль правління у затвердженні дивідендів.

Недавнє пов’язане висвітлення також вивчало внутрішній рейтинг BTC Strategy. Компанія заявила, що біткойн може падати на 11,4% щорічно протягом 5,8 років, тоді як її модель зберігає 1,0-кратне покриття чистого боргу та привілейованих акцій. Стратегія сама створила метрику, і жодне незалежне кредитне агентство не призначає її.

JPMorgan раніше заявляв, що створення двох-трьох років грошового покриття може зменшити занепокоєння щодо того, що Strategy може знадобитися продати біткойн для фінансування дивідендів за привілейованими цінними паперами. Новий показник у 2,1 року входить у цей діапазон, хоча витрати на рефінансування, зміни ставок дивідендів, ціни на акції та умови ринку біткойнів можуть змінити розрахунок.

Strategy не повідомляє, коли відновить купівлю біткойнів. Натомість у його заявці від 27 липня зазначено більший резерв готівки, викуп STRC на 25 мільйонів доларів і ще один тиждень без купівлі чи продажу BTC. Майбутнє щотижневе розкриття інформації покаже, чи компанія продовжує спрямовувати доходи від продажу акцій на ліквідність чи повертається до накопичення біткойнів.