«Останній продаж біткойнів Strategy, можливо, не зменшив програму монетизації BTC на 1,25 мільярда доларів США. Підсумок Липневий продаж біткойнів Strategy може не скоротити програму в розмірі 1,25 мільярда доларів, залишаючи ринкові припущення під контролем. В останньому звіті 8-K говориться, що повна монетизація залишалася доступною після 5 липня, незважаючи на продажі біткойнів. Привілейовані дивідендні виплати тепер мають значення через резерв біткойнів Strategy», — пишуть на: www.crypto.news
Останній продаж біткойнів Strategy, можливо, не зменшив програму монетизації BTC на 1,25 мільярда доларів США.
Резюме
- Липневий продаж біткойнів Strategy може не скоротити програму в розмірі 1,25 мільярда доларів, залишаючи ринкові припущення під контролем.
- В останньому звіті 8-K говориться, що повна монетизація залишалася доступною після 5 липня, незважаючи на продажі біткойнів.
- Привілейовані дивідендні виплати тепер мають значення, оскільки резерв біткойнів Strategy може фінансувати зобов’язання під час стресу на ринку.
Метью Сігел, керівник відділу досліджень цифрових активів VanEck, сказав, що продаж біткойнів Strategy на суму приблизно 135 мільйонів доларів минулого тижня не враховується в її Програмі монетизації BTC на суму 1,25 мільярда доларів. Він вказав на останню форму 8-K Strategy, у якій зазначено, що станом на 5 липня повна потужність залишалася доступною.
Сігел сказав, що причина полягає в заявленому використанні програми. «Програма обмежує лише продажі за рахунок резервного фінансування», — написав він. Він додав, що «прямі платежі div є поза програмою», стверджуючи, що у Strategy може бути більше можливостей для продажу біткойнів, ніж передбачає заголовок про 1,25 мільярда доларів.
Продаж $MSTR BTC минулого тижня на суму 135 мільйонів доларів не враховується в програмі монетизації на суму 1,25 мільярда доларів (невикористані за вчорашній 8-K).
чому Програма обмежує лише продажі за рахунок резервного фінансування. Прямі виплати div є поза програмою. MSTR має більше можливостей продажу біткойнів, ніж передбачається в заголовку «$1,25 млрд». pic.twitter.com/Tl9dym1Kua
— Меттью Сігел, одужає CFA (@matthew_sigel) 7 липня 2026 р.
Остання реєстрація розділяє два сегменти продажу
Заявка показує, що Strategy продала 2225 BTC з 1 по 5 липня приблизно за 135,2 мільйона доларів США за середньою ціною продажу 60 773 доларів США. Компанія також продала 1363 BTC з 29 по 30 червня приблизно на 80,8 мільйона доларів.
Разом ці продажі досягли 3588 BTC на суму близько 216 мільйонів доларів. У Strategy заявили, що кошти фінансували розподіл привілейованих акцій і поповнювали частину резерву доларів США, який використовувався для цієї мети. У документі також зазначено, що програма монетизації BTC може отримати до 1,25 мільярда доларів США додаткових надходжень для фінансування резерву доларів США, при цьому повна сума все ще доступна.
Strategy також заявила, що не продавала акції в рамках своєї програми розміщення на ринку протягом того самого періоду. Він також не викуповував акції за своїми програмами викупу акцій. Це робить продаж біткойнів основною розкритою діяльністю в балансі за тиждень.
Дивідендний тиск залишається в центрі уваги
Strategy продала 3588 BTC для фінансування дивідендів, пов’язаних із її цінними паперами Digital Credit. У результаті продажу компанія залишила 843 775 BTC і 2,55 мільярда доларів США в резервах станом на 5 липня.
Цей резерв існує для підтримки дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за непогашеним боргом. Тепер структура Strategy пов’язує скарбницю біткойнів із регулярними грошовими зобов’язаннями. Це робить кожен продаж важливим для інвесторів, які відстежують, як компанія фінансує дивіденди під час слабких ринків біткойнів.
Компанія також повідомила про втрати цифрових активів у розмірі 8,32 мільярда доларів США за три місяці, що закінчилися 30 червня. Ця цифра включала 8,31 мільярда доларів США нереалізованих збитків і 0,9 мільйонів доларів США реалізованих збитків, згідно з документом.
Біткойн-модель Strategy розглядається ближче
Нове прочитання Сігеля додає новий рівень до дебатів навколо плану капітального ремонту Strategy. Як повідомляв раніше crypto.news, 29 червня компанія дозволила продати біткойни на суму до 1,25 мільярда доларів США в рамках більш широкого капіталу.
Продаж біткойнів компанією Strategy змінив ринковий погляд на її тривалий наратив «купуй і тримай». Питання полягає не лише в тому, що Strategy продала біткойни, а й у тому, як кожен продаж вписується в її резервний план, графік дивідендів і заявлену монетизаційну здатність.
Ця різниця може мати значення для власників MSTR, оскільки ринок може вважати цифру в 1,25 мільярда доларів жорсткою стелею. Прочитання Сігела свідчить про те, що продажі, прив’язані до дивідендів, можуть перебувати за межами цього ліміту, тоді як продажі резерву доларів залишаються в межах цього ліміту.
Тим часом критика Пітера Шиффа на адресу Strategy після продажу BTC за 216 мільйонів доларів показує, наскільки уважно інвестори стежать за моделлю дивідендів компанії, резервною політикою та майбутніми продажами біткойнів.