Тихий цикл біткойна може бути здоровішим, ніж здається: Бернштейн

Біткойн залишався під тиском протягом 2026 року, але аналітики Bernstein стверджували, що слабкі показники криптовалюти допомагають створити ринок, більш орієнтований на інституції, а не сигналізують про довгострокову проблему.

Згідно з аналітичною запискою, опублікованою в понеділок командою Bernstein Global Digital Assets, потоки капіталу в біткойни цього року різко сповільнилися, оскільки роздрібні інвестори все частіше шукають можливості в акціях, пов’язаних зі штучним інтелектом.

У звіті йдеться, що чистий приплив від спотових біржових фондів біткойнів і корпоративних казначейських покупців сягнув приблизно 12 мільярдів доларів у 2026 році, порівняно з приблизно 60 мільярдами доларів протягом усього 2025 року. Бернштейн також зазначив, що біткойн-ETF зафіксували чистий відтік у розмірі приблизно 2,6 мільярда доларів, незважаючи на те, що вони спільно управляють активами на суму близько 75 мільярдів доларів.

Замість того, щоб розглядати падіння як попереджувальний знак, аналітики Bernstein сказали, що зміна складу інвесторів може покращити стабільність ринку. Фірма заявила, що пенсійні фонди, суверенні фонди капіталу, інституційні менеджери активів і корпоративні казначейські компанії тепер складають більшу частку власності на біткойни, ніж у попередні цикли, коли роздрібні спекуляції відігравали набагато більшу роль.

«Ми вважаємо, що ця фаза дозрівання біткойна менш цінується, і критика здебільшого виникла через відсутність імпульсу роздрібної торгівлі, що може бути непоганим, враховуючи, що роздрібна торгівля переповнилася в ШІ».

Стратегія продовжує накопичувати біткоіни

Серед найбільших інституційних покупців Strategy продовжує збільшувати свої авуари біткойнів, незважаючи на спад ринку.

Бернстайн зазначив, що цього року компанія залучила приблизно 7,5 мільярдів доларів через розміщення привілейованих акцій STRC і використала виручені кошти для придбання близько 100 000 BTC. Корпоративний утримувач BTC у світі зараз володіє понад 845 000 BTC на суму приблизно 53,6 мільярда доларів.

В іншому секторі цифрових активів кілька публічних майнінгових компаній збільшили свій вплив на інфраструктуру штучного інтелекту. Бернштейн відзначив такі фірми, як IREN і Cipher Digital, які виграли від зростаючого попиту на потужності центрів обробки даних штучного інтелекту.

У той же час фірма зазначила, що весь ринок криптовалюти залишається відносно невеликим у порівнянні з традиційними класами активів. Загальна капіталізація криптовалютного ринку наразі становить близько 2,25 трильйона доларів, що набагато нижче розміру світових ринків акцій і сировинних ринків, які продовжують привертати найбільшу увагу інвесторів.

Технічна слабкість контрастує з перспективою Бернштейна

Незважаючи на те, що Бернштейн дотримується конструктивного довгострокового погляду, структура діаграми біткойна залишається під тиском.

На момент преси біткойн (BTC) торгувався близько 63 800 доларів після відновлення після нещодавнього падіння до 59 000 доларів. Дані денного графіка показують, що актив відновлюється після умов перепроданості, хоча він залишається нижче ключових рівнів корекції Фібоначчі.

Індекс відносної сили почав відновлюватися після сильної перепроданості, тоді як Chaikin Money Flow залишається нижче нуля, що вказує на те, що відтік капіталу ще не повністю повернувся.

Короткострокові графіки також показують, що біткойн торгується в рамках ведмежої моделі після різкого падіння з регіону 74 000 доларів. Верхня межа патерну та опір Супертренда сходяться біля області 64 800 доларів, створюючи важливий рівень для повернення бикам.

Незважаючи на ці технічні проблеми та падіння біткойна приблизно на 27% цього року, Bernstein зберіг цільову ціну на кінець року в 150 000 доларів. Аналітики стверджують, що відсутність ентузіазму в роздрібній торгівлі не повинна підривати давню роль біткойна як засобу збереження вартості.

«Тому, що біткойн нудний у цьому циклі, не слід заперечувати його, і, на нашу думку, це не відміняє тезу про довгостроковий «запас вартості»».