Закон CLARITY може надати CFTC більше інструментів для прогнозування ринків

Слухання в Палаті представників Палати представників США поставили кадровий склад і повноваження Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами в центр дискусії щодо прогнозних ринків.

Члени підкомітету Палати представників сільського господарства з товарних ринків, цифрових активів і сільського розвитку зустрілися 21 липня, щоб вивчити захист клієнтів і цілісність ринку на ринках прогнозування спортивних подій. Карл Кеннеді, партнер Katten Muchin Rosenman і колишній юрист CFTC, сказав, що регулятор може мати занадто «нестачу персоналу», щоб наглядати за такими платформами, як Kalshi і Polymarket, одночасно беручи на себе більш широкі обов’язки.

Кеннеді вказав на Закон про чіткість ринку цифрових активів або CLARITY Act і сказав, що CFTC знадобиться більше ресурсів, якщо Конгрес розширить свої повноваження над цифровими активами, тоді як ринки прогнозів продовжуватимуть своє «вибухове зростання».

У його письмових свідченнях також стверджувалося, що Закон про товарні біржі вже надає CFTC основу для регулювання подійних контрактів на зареєстрованих біржах. У 2025 році обсяг торгів на зареєстрованих CFTC ринках прогнозів перевищив 25 мільярдів доларів США. На одній з основних платформ середньодобова кількість листингів подій-контрактів зросла приблизно з 1600 у квітні 2025 року до приблизно 162 000 у квітні 2026 року.

Кадровий склад CFTC стає частиною обговорення ринку прогнозів

Кеннеді сказав законодавцям, що потрібно буде отримати більше правових повноважень із достатньою кількістю персоналу та фінансування. «З додатковими ресурсами», — сказав він, CFTC міг би займатися новими ринками цифрових активів, а також мати справу зі зростанням ринків прогнозів.

CFTC вже контролює зареєстровані біржі деривативів відповідно до федерального законодавства. Кеннеді сказав, що ці біржі повинні дотримуватися правил, що стосуються нагляду за ринком, фінансової чесності, захисту клієнтів і контролю від маніпуляцій. Він стверджував, що ці вимоги також можуть застосовуватися до контрактів на спортивні заходи.

Більш широка суперечка зосереджується на тому, чи вважаються спортивні контракти федерально регульованими деривативами чи гральними продуктами, які штати можуть обмежувати. Голова CFTC Майкл Селіг захистив те, що він називає «виключною юрисдикцією» агентства над регульованими на федеральному рівні ринками прогнозів.

Як повідомляв раніше crypto.news, на початку цього року CFTC отримала понад 1500 коментарів щодо свого правила формування ринку прогнозів. Kalshi та Polymarket підтримали федеральний нагляд, тоді як кілька державних регуляторів азартних ігор стверджували, що контракти на спортивні заходи повинні залишатися під законами штату про азартні ігри.

Влада штату та федеральна влада продовжують вести судові суперечки

Останніми тижнями суперечка стала більш прямою. Як повідомляв crypto.news, CFTC заборонив Kalshi розгортати певні угоди щодо спортивних заходів у Мічигані після того, як суд штату зобов’язав платформу припинити пропонувати контракти. Калші сказав, що суперечливі накази поставили його в «неможливе становище» між федеральними вимогами та вимогами штату.

Рішення штату Вашингтон додало ще одну невдачу суду. 20 липня суддя надав попередню судову заборону після того, як виявив, що Вашингтон, швидше за все, вдасться стверджувати, що спортивні контракти Калші порушують закони штату про азартні ігри. Постанова набирає чинності не раніше 5 серпня, поки суд розглядає подальші подання.

Колишній голова CFTC Гері Генслер також стверджував у судовій справі, що контракти на спортивні прогнози не відповідають федеральному визначенню свопів, оскільки вони, як правило, не хеджують економічний ризик. Його позиція відрізняється від погляду Селіга на повноваження CFTC. Як повідомляв crypto.news раніше, Генслер стверджував, що «ставки на спорт дуже рідко, якщо взагалі, стосуються хеджування».

Справи не створили єдиного загальнонаціонального правила. Деякі штати продовжують кидати виклик ринковим платформам прогнозів. Тим часом Північна Кароліна пішла іншим шляхом, визнавши федерально зареєстровані ринки прогнозів відповідно до нової системи оподаткування, починаючи з 2027 року.

Закон CLARITY додає ще одне запитання до CFTC

Закон CLARITY в основному стосується структури ринку цифрових активів, а не переписує правила ринку спортивних прогнозів. Законодавство розподілить нагляд за цифровими активами між федеральними регуляторами та надасть CFTC більшу роль у нагляді за ринками цифрових товарів. Кеннеді зосередився на тому, що ця додаткова відповідальність може означати для агентства, яке вже займається сектором ринку прогнозів, що швидко зростає.

Законопроект схвалив банківський комітет Сенату в травні 15 проти 9 голосів, але все ще очікує переговорів до повного голосування в Сенаті. Білий дім прийняв запропоновані етичні обмеження, спрямовані на вирішення занепокоєння щодо криптовалютних інтересів політичних чиновників. Однак Сенат не опублікував остаточний текст і не призначив голосування на момент звіту.

Законодавство все ще потребує достатньої підтримки двох партій, щоб подолати поріг у 60 голосів Сенату. Остання угода з питань етики може усунути одну спірну сферу, але сенатори ще не опублікували остаточне формулювання, і вони зіткнуться з обмеженим законодавчим календарем до серпневого періоду роботи штату.

Для CFTC дебати про ринок прогнозів рухаються окремо, але пов’язано. Агентство захищає свою точку зору щодо федеральної влади в суді та розробляє правила для контрактів на заходи. У той же час Конгрес розглядає питання про надання регулятору більшої ролі на ринках цифрових активів.

Кеннеді сформулював проблему як питання ресурсів так само, як і законної влади. Якщо законодавці розширять обов’язки CFTC відповідно до Закону CLARITY, агентство повинно буде виконувати ці обов’язки, продовжуючи свою існуючу роботу з нагляду за ринком деривативів і прогнозування.